Бывают инвестиции, где на первый план выходит сумма вложений, а бывают проекты, где важен прецедент. Финский стартап SOMA сумел заручиться поддержкой государства в размере €50 тыс. «Если мы и не первые, то точно одни из первых», — отмечает компания в своем блоге. SOMA называет себя децентрализованным социально-торговым блокчейн-сервисом. Очевидно, проект, скрывающийся за этой формулировкой, не оставил равнодушным чиновников. Агентство Business Finland, входящее в струкуру Министерства экономических вопросов и занятости, согласилось профинансировать первый этап пилотной программы стартапа в размере €50 тыс.
Черногория, Албания, Норвегия и Украина присоединились к принятому в июле решению Евросоюза продлить экономические санкции против России еще на полгода — до конца января 2019 года. Об этом сообщила 31 августа пресс-служба Совета ЕС.
http://svpressa.ru/economy/news/209543/
В частности, Трамп смог добиться включения в соглашение пунктов, выгодных именно для США. Так, производство автопродукции, чтобы её импорт из Мексики сохранил право ввоза без пошлин в Соединённые Штаты, должно иметь минимум 75 процентов составляющих из самих договаривающихся сторон – США или Мексики.
Около 40-45 процентов деталей должны производиться работниками, чей оклад составляет хотя бы 16 долларов в час. Г-н Трамп намерен таким образом предотвратить перенос рабочих мест в Мексику.
Документ также регулирует условия применения биотехнологий, в частности, генной инженерии в сельском хозяйстве.
Как сообщили в Белом Доме, новое соглашение будет действовать в течение 16 лет, но пересматривать его планируют каждые 6 лет. Это будет не лишнее, ведь к соглашению может присоединиться третья сторона – Канада.
Очередь Канады
Г-н Трамп заявил, что готов сесть за стол переговоров и с Канадой. По его словам, самым простым вариантом было бы просто ввести пошлину на канадские автомобили, но он намерен «дать шанс северной стране». Он не исключает возможность заключения дополнительных соглашений.
В любом случае, новое соглашение не будет носить название NAFTA. По мнению американского президента, оно имеет отрицательный посыл. Пока он называет соглашение просто – «Торговое соглашение между США и Мексикой» ( конец цитаты).
http://pravosudija.net/article/konstantin-nikiforov-tramp-i-meksika
Согласно поправкам, в Калифорнии допускается эксплуатация автомобилей без водителей и под удаленным контролем оператора. Однако производителям автомобилей надо будет доказать, что их технологии безопасны и устойчивы к кибератакам.
В настоящее время пятьдесят компаний уже тестируют беспилотные автомобили. Срединих — Uber, Apple, Ford и Toyota.
http://www.rosbalt.ru/world/2018/02/27/1685161.html
Краудфа́ндинг (англ. crowdfunding — «народное финансирование»[1], «crowd» - букв. «толпа») — способ коллективного финансирования, основанный на добровольных взносах[2].
С английского языка термин краудфандинг переводится как «народное финансирование»
Современная модель краудфандинга подразумевает взаимодействие автора-инициатора, который предлагает идею или проект для финансирования[3], краудфандинговой площадки[2] (или платформы) — специализированного интернет-сайта для анонсирования краудфандинговых проектов и сбора средств[2], а также спонсоров (или доноров[4], бэкеров), которые поддерживают проект и получают материальное или нематериальное вознаграждение[5]. Такой способ финансирования представляет собой одно из ответвлений краудсорсинга[2], а от краудинвестинга отличен тем, что вознаграждением для спонсоров не могут выступать прибыль от бизнеса или доля в нём.
Краудфандинг применяется в широком спектре случаев: для помощи пострадавшим от стихийных бедствий, производства товаров, создания программного обеспечения, записи музыкальных альбомов, запуска или поддержки других проектов.
Один из исторических примеров краудфандинга — памятник Минину и Пожарскому в Москве
Для возведения Статуи Свободы во Франции в середине XIX века были организованы увеселительные мероприятия и лотерея, а также сбор пожертвований; в США устраивались театральные представления, художественные выставки, аукционы и боксёрские бои. В России по такому принципу был профинансирован памятник Минину и Пожарскому: сбор денег был начат по указу Александра I и проводился по всей стране, а имена спонсоров публиковались в прессе.
Спонсоры краудфандинговых кампаний получают материальные или нематериальные вознаграждения (и в этом краудфандинг отличается от простого сбора пожертвований)[25]. Обычно они могут выбрать одно из нескольких поощрений в виде итогового продукта проекта, коллекционного атрибута, устной или письменной благодарности, личного видеообращения или встречи с инициатором проекта, или чего-то другого. Краудфандинговые площадки рекомендуют организаторам кампаний предоставлять эксклюзивные поощрения спонсорам: дешевле, с возможностью более раннего получения или из ограниченной серии. Так, участники сбора средств на издание книги получают её намного раньше остальных, даже предзаказавших её в интернет-магазинах. Автор может начать отправку вознаграждений сразу после успешного завершения крауд-кампании и получения средств от краудфандинговой платформы[17].
Чаще всего спонсоры не имеют чёткой цели получения экономического эффекта для себя, а средства направляют в проект на безвозмездной основе либо в обмен на экземпляры продукции, или прочих индивидуальных условиях сделки[4]. Кроме того, люди участвуют в краудфандинге, чтобы увидеть новые и инновационные продукты раньше официального их выхода[3]. В некторых проектах спонсоры могут непосредственно участвовать в разработке продукта[3]. Если вознаграждение заявлено как доля в проекте или его будущая прибыль, то такая схема финансирования называется краудинвестингом.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Краудфандинг
Краудсо́рсинг (англ. crowdsourcing, crowd — «толпа» и sourcing — «использование ресурсов») — привлечение к решению тех или иных проблем инновационной производственной деятельности широкого круга лиц для использования их творческих способностей, знаний и опыта по типу субподрядной работы на добровольных началах с применением инфокоммуникационных технологий.
Теоретические обоснования
Термин впервые введён писателем Джеффом Хау (англ. Jeff Howe) и редактором журнала Wired Марком Робинсоном (англ. Mark Robinson) в июне 2006 года. В то время как в аутсорсинге работа отсылается за пределы компетенции компании профессиональным исполнителям за определённые деньги, в краудсорсинге оплата работы не практикуется, или же она невелика. Всю необходимую работу делают неоплачиваемые или малооплачиваемые специалисты-любители, тратящие своё свободное время на создание контента, решение проблем или даже на проведение исследований и разработку. Для объяснения концепции привлечения трудовых ресурсов, координируемых через Интернет, приводится сравнение с добровольными вычислениями, в которых через Интернет привлекаются на добровольной основе вычислительные ресурсы широкого круга пользователей[1] (при этом иногда и сами проекты добровольных вычислений относят к одной из форм краудсорсинга[2]).
Один из отличительных признаков краудсорсинга — разбивка работы на мелкие части (модули)[3].
Краудсорсинг — часть того, что Эрик фон Хиппель называет «инновацией с расчётом на пользователя», при которой компании-производители полагаются на пользователей не только в вопросе формулировки потребностей, но и в определении изделий и усовершенствований, которые бы удовлетворили эти потребности. Но, в отличие от узкоспециализированных сообществ, разрабатывающих открытое программное обеспечение или, например, модернизированные принадлежности для активных видов отдыха, такая работа управляется и принадлежит только одной организации. Перефразируя фон Хиппеля, можно сказать, что это направление создано в расчёте на предполагаемое желание потребителей бесплатно или за небольшую цену поделиться своими идеями исключительно из интереса увидеть эти идеи воплощёнными.
Журнал MIT Sloan Management Review[en] в сентябре 2011 года опубликовал статью о краудсорсинге профессора маркетинга в Университете Кобе (англ.) в Токио Сусуму Огавы и профессора Мюнхенской бизнес-школы Франка Пиллера, в которой исследовано, как компании «уменьшают риск управления товарным производством», используя повсеместные дешевые информационные технологии для привлечения людей со стороны к процессу разработки дизайна. В работе описано несколько лет исследований в двух компаниях, на примере которых показано, как можно максимально эффективно привлекать покупателей к управлению[4].
Преимущества
Доступ к талантливым кадрам по всему миру[5].
Меритократия: значение имеет только конкретный продукт. Национальная принадлежность и профессиональная квалификация не важны. Как показало исследование, проведенное Массачусетским технологическим институтом, более успешными из зарегистрированных участников InnoCentive были те, кто имел меньше практического опыта в соответствующей отрасли[6].
Поручение работы одного человека большой группе людей.
Получение необходимых материалов, идей и другой информации как результат работы привлечённой аудитории[7].
https://ru.wikipedia.org/wiki/Краудсорсинг
Краудинвестинг, или акционерный краудфандинг — альтернативный финансовый инструмент для привлечения капитала в стартапы и предприятия малого бизнеса от широкого круга микроинвесторов. В 2013 году рынок краудинвестинга оценивался в $400 млн, из них на США приходится примерно 50 %[1].
Механизм
Ключевое отличие краудинвестинга от краудфандинга в том, что инвесторы получают долю в акционерном капитале компании и риск потери вложений[2]. При этом размер возможной прибыли не зафиксирован, как это происходит при родственном виде кредитного краудфандинга — равноправном кредитовании (peer-to-peer lending). Краудинвестинг является альтернативным финансовым инструментом для финансирования новых предприятий, не имеющих достаточной кредитной истории или убедительного бизнес-плана для банка[3][4].
Механизм акционерного краудфандинга наиболее привлекателен для нетехнологических предприятий, которым необходимы небольшие инвестиции для запуска или расширения бизнеса, но при этом они не интересны венчурным фондам и бизнес-ангелам, специализирующимся на инвестициях в IT-проекты[5].
В случае технологических стартапов краудинвестинг может «закрыть» этап развития, когда уже есть работающий прототип и получено первичное финансирование, но для дальнейшего развития необходимы дополнительные инвестиции в размере $0,5-1 млн: компания ещё не подходит под критерии венчурного фонда, а для бизнес-ангелов это уже достаточно большие вложения[1].
В большинстве случаев привлечение средства происходит через специализированные краудинвестинговые платформы. Деятельность этих площадок от страны к стране имеет свои особенности, учитывающие местное законодательство. Некоторые площадки проводят предварительную оценку проектов; некоторые площадки лишь сводят компании и инвесторов, другие, наоборот, выступают единственным держателем доли инвесторов в профинансированном предприятии. Широко распространён формат, когда в компании, представленную на площадке, также вкладывают профессиональные инвесторы и бизнес-ангелы[4].
Основным препятствием для расширения рынка краудинвестинга являются законодательные ограничения, допускающие на площадки только аккредитованных инвесторов[4].
Краудинвестинг в мире
США
Одной из первых успешных американских краудинвестинговых платформ стала компания EquityNet[en],созданная в 2005 году. К 2014 году через неё было привлечено финансирование на сумму $240 млн от 45 тысяч инвесторов[6]. В 2010 появился AngelList[en], который позволяет профессиональным инвесторам формировать синдикаты для коллективного финансирования стартапов[7]. SeedInvest[en] (2011) и FundersClub[en] (2012) Некоторые площадки заявляют о своей специализации на определённых направлениях. Например, проект CircleUp[en] (один из инвесторов — СЕО кофеен Starbucks Говард Шульц) сфокусирован на инвестициях в «реальный малый и средний бизнес, реальные продукты, реальных работников»[8]; площадка SmallKnot.com призывает инвестировать в малый бизнес в своём районе.
Основным препятствием для развития краудфандинга в США стали ограничения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в частности Закона о ценных бумагах 1933 года, принятый ещё в годы Великой депрессии для защиты непрофессиональных инвесторов от рискованных вложений. Де-факто получить статус аккредитованных инвесторов могла лишь небольшая часть населения с ежегодным доходом в размере, по крайней мере, $200 тысячи или собственным капиталом от 1 $млн. На 2014 год в США было 8 миллионов профессиональных инвесторов[9][10].
5 апреля 2012 года президент Барак Обама подписал Закон о финансировании стартапов[en], так называемый JOBS Act. Законопроект призван стимулировать частные инвестиции в малый бизнес и либерализовать рынок краудинвестинга[11]. Изменения лоббировали участники Движения за налоговые послабления для краудфандинга[en] и многочисленные общественные организации, рассматривающие законопроект как инструмент борьбы с экономическим спадом. Закон предполагает обязательную регистрацию финансовых порталов в SEC, а также их членство в соответствующей саморегулируемой организации[12].
В сентябре 2013 заработал Title II, раздел закона, разрешающий рекламу краудинвестинга. Однако право инвестировать было по-прежнему закреплено только за профессиональными инвесторами. За последующий год рынок вырос с нуля до $250 миллионов[9]. Окончательная легализация краудинвестинга для непрофессиональных инвесторов произойдет только после вступления в силу двух частей закона (TITLE III и TITLE IV). Ожидается, что они будут готовы к октябрю 2015 года и заработают с начала 2016 года[13]. Планируется, что компании смогут привлекать до $50 миллионов, а неквалифицированные инвесторы смогут инвестировать до 10% своего годового дохода[9] Ожидается, что число инвесторов вырастет до 100 миллионов[6].
Европейский союз
Из всех стран Европы наиболее либеральное законодательство в области акционерного краудфандинга в Великобритании[14]. На сайте SyndicateRoom, открывшемся в 2013, размещаются компании на ранней стадии, получившее часть инвестиций от профессиональных инвесторов и бизнес-ангелов[15]. Минимальный инвестиционный взнос — £1,000. За два года 30 компаний получили суммарно £20 миллионов[16]. В декабре 2014 одна из них — Mill Residential — вышла на IPO на Лондонской фондовой бирже. Это было первое подобное размещение в истории британского краудинвестинга[17]. Два других крупных игрока — CrowdCube[en] и Seedrs[en] — позволяют инвестировать от десяти фунтов. Через Seedrs проходит около миллиона фунтов в месяц[15], он ориентирован на посевные инвестиции, поэтому берёт на себя управление коллективной долей в компании[18]. C 2011 года через CrowdCube 230 компаний привлекли £80 миллионов[19], в 2014 году вышел на рынок Испании[20].
Первым в северной Европе краудинвестинговым порталом стал финский Invesdor[en], запущенный в мае 2012 года и за два года привлёк полтора миллиона евро в 12 стартапов[21]. В апреле 2015 году Invesdor получил первую глобальную лицензию MiFID на работу в 31 стране Европейского союза и Европейского экономического пространства[22]. В то же время законодательство ряда стран, таких как Дания, сильно осложняют краудинвестинг. Объединение скандинавских краудплощадок Alliance лоббирует необходимые изменения в законодательстве[23].
В июле 2013 года Италия стала первой страной, где на законодательном уровне был закреплён акционерный краудфандинг, который применяется только по отношению к инновационным стартапам и устанавливает, среди прочих правил, национальный реестр краудинвестинговых порталов и обязательства по раскрытию информации как для эмитентов, так и порталов. К сентябрю 2014 через 9 аккредитованных площадок было привлечено более миллиона евро[24].
Первой краудинвестинговой платформой в России стал Smartmarket.net. Проект был анонсирован в сентябре 2012 года и закрыт уже в следующем июле[25]. В 2013 году стартовали[26] краудинвестинговые площадки VCStart (закрыта в апреле 2015 году[27]), WeShare (закрыта в 2015 году[28]) и StartTrack, получившая $3 миллиона от ФРИИ. Основной моделью монетизации является комиссия с привлечённых средств, которая варьируется от 5 до 10%[26].
По данным Центрального Банка России, в 2017 году сегмент краудинвестинга сократился вдвое и составил 153,2 млн рублей.[29] По состоянию на июль 2018 года две российские площадки позиционируют себя, как краудинвестинговые — StartTrack и Venture Club (основана бизнес-ангелом Александром Бородичем в 2014 году[30])[31]. При этом обе площадки также работают с заемным финансированием, как краудлендинговые.
В России нет специальной законодательной базы, которая бы закрепляла права инвесторов и обязанности объекта инвестиций, однако в марте 2018 года на рассмотрение в Госдуму России был внесен законопроект «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», который был разработан МИНЭК и ЦБ РФ при участии представителей площадок[32].
Краудинвестинг в России имеет ряд особенностей. Большинство российских малых и средних компаний имеют форму ООО, где в соответствии с законодательством не может быть более 50 участников[33]. Такое требование накладывает ограничение на владельцев компаний — они не заинтересованы в привлечении от одного инвестора суммы менее 1 млн рублей[34]. При этом передача права собственности на долю в уставном капитале ООО требует физического присутствия на нескольких этапах заключения сделки[35]. По этим причинам сделки в российском сегменте краудинвестинга нельзя назвать массовыми — как правило, минимальный чек составляет от 1 млн рублей, в одну компанию инвестирует до 10 человек, а документы оформляются при личном присутствии сторон[36].
В июне 2018 года площадка StartTrack первой в России объявила о запуске акционерного краудинвестинга[37]. Структура такой сделки подразумевает, что инвесторы получают акции непубличного акционерного общества (АО). В отличие от инвестиций в капитал ООО, оформление сделки с АО происходит полностью онлайн, инвесторы получают привилегированные акции, количество инвесторов не ограничено, а минимальная сумма инвестиций составляет 100 тысяч рублей. Кроме того, в финансировании каждой компании с помощью акционерного краудинвестинга принимает участие синдикатор (лид-инвестор), который проводит собственный анализ бизнеса, выступает в интересах миноритарных акционеров в совете директоров и исполняет обязанности по контролю за работой компании[38].
Остальной мир
В феврале 2013 в Израиле запустился OurCrowd[en]. К апрелю 2014 года 36 компаний собрали $43 миллиона. Тогда же сама платформа $25 млн инвестиций. OurCrowd участвует в финансировании проектов наравне с 4000 инвесторов и партнёром GE Ventures[39]. В январе 2014 появилась краудинвестинговая платформа iAngels, которая в марте 2015 получила $2,25 млн инвестиций от фонда Романа Абрамовича. За 15 месяцев 15 стартапов привлекли через систему суммарно $5.5 миллионов[40]
В Австралии существуют строгие требования к квалифицированным инвесторам: не менее $250 тысяч годового дохода или состояние от $2.5 миллионов. Ожидается, что в 2015 году требования к участникам инвестрынка будут серьёзно снижены. Тем не менее, в стране с 2013 года существует платформа VentureCrowd, через которую за два года было привлечено $2 млн. Также в Австралии работает израильская компания OurCrowd[41].
Новозеландская платформа Snowball Effect[en] разместила первое краудинвестинговое предложение в августе 2014 года, которое позволило крафтовой пивоварне Renaissance Brewing успешно привлечь $700,000 за 13 дней[42].
В марте 2015 после реформы законодательства в Сингапуре открылся первая краудинвестинговая платформа FundedHere[43].
Первый канадский краудинвестинговый портал — Optimize Capital Markets[en] — был запущен в провинции Онтарио в сентябре 2009 года. В июне 2013 года Комиссия по ценным бумагам Онтарио объявила его официальным порталом для квалифицированных инвесторов[44]. В провинции Саскачеван акционерный краудфандинг был легализован в декабре 2013 года.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Краудинвестинг
Сегодня многим людям, которые оказывались в сложных финансовых ситуациях, помогал краудлендинг. Это понятие полностью раскрывается с современной экономической позиции. Суть краудлендинга состоит в передаче денежных средств одних физических лиц другим или же организациям. Потенциальные кредиторы объединяются и создают свои независимые площадки, где и предлагают денежные средства под определенный процент. Сегодня подобная система кредитования нашла массу откликов среди людей, которым нужны деньги на выгодных условиях.
В работе краудлендинговой площадки в реальности принимает участие масса дополнительных организаций. Речь идет о бюро кредитных историй, где запрашивается информация о благонадежности потенциальных заемщиков, о банках, в которых на счетах хранятся финансы кредиторов и других компаниях. Нередко организаторы подобных веб-ресурсов обращаются к спонсорам, то есть компаниям, осуществляющим проверку кредитоспособности потенциальных клиентов. Взамен они получают дополнительную комиссию от совершенных сделок.
http://kredit-2014.ru/chto-takoe-kraudlending-i-v-chem-ego-osobennosti/
Альфа Поток представляет собой разработанный несколько лет назад Альфа-Банком инвестиционный проект. Это автоматизированный онлайн-сервис, позволяющий физическим лицам, являющимся клиентами банка, вкладывать деньги и кредитовать малый бизнес. Человек, вкладывающий средства, именуется инвестором, а кредитуемая компания – заёмщиком.
Отличие от подобных сервисов других финансово-кредитных организаций заключается в том, что инвестиции в малый бизнес предлагается делать обычным гражданам. Ибо банкам невыгодно кредитовать небольшие фирмы: при высоких издержках очень маленькая прибыль. Проект запущен в январе прошлого года. Пока проходит его отладка, пользоваться «Альфа-потоком» могут только действующие клиенты. Потенциальному кредитору рекомендуется несколько пакетов из ряда компаний, объединённых по определенному принципу. К примеру, «30 наиболее рентабельных…» или «Самые рентабельные производства определённого региона» и т. д.
http://fb.ru/article/350583/alfa-potok-ot-alfa-banka-obzor-otzyivyi-dengi-na-razvitie-biznesa
В мае 2016 в США вступила в силу статья III акта JOBS, которая позволила любому вкладывать деньги в частную компанию. Теперь не надо обладать миллионом долларов, чтобы начать кампанию по сбору средств; вы можете помочь предпринимателю, сделав вклад в $500, и получить долю в компании.
Прошел почти год с момента принятия акта, но краудинвестинг так и не взлетел до высот. Почему?
Мэнни Фернандез (Manny Fernandez), бизнес-ангел из Кремниевой долины и основатель DreamFunded, краудинвестинговой платформы для аккредитированных и неаккредитированных инвесторов, считает, что недостаток информированности, а также ошибки в определении не дали этой сфере развиться. «Когда запустили онлайн-знакомства, люди не сразу ринулись пользоваться этим сервисом. Многие посчитали, что он не для них, так как они хотели увидеться с человеком вживую. Краудинвестинг — то же самое, что и онлайн-знакомства для инвесторов и стартапов. Ему нужно время», — рассказал Фернандез.
Но были и удачные проекты. На Indiegogo в общей сложности было собрано свыше $1 миллиарда для неакционерных проектов, и в ноябре на сайте появилась краудинвестинговая опция, что стало возможным благодаря сотрудничеству с MicroVentures, краудинвестинговой платформой, собравшей более $85 миллионов стартапов для разных проектов (как, например, Republic Project).
Можно сказать, что краудинвестинг набирает скорость, хоть и медленно. Спустя четыре недели после анонса системы на Indiegogo, тут стали появляться вложения в размере $600. И это только начало: Goldman Sachs спрогнозировал, что краудинвестинг может стать «возможностью на $1,2 триллиона».
«Это не более легкий путь, — объясняет Линн. — Как и любой другой способ сбора средств, на краудинвестинг уходит много часов, так как требуется разрекламировать компанию, привлечь потенциальных инвесторов и подписать необходимые бумаги. Например, компании, которые хотят поднять больше $500 тысяч, должны пройти аудит независимой стороной».
Вдобавок способов оплаты не так уж и много: только ACH или безналичные переводы (кредитные и дебетовые карты использовать нельзя). DSTLD и SeedInvest пришлось подписать соглашение с FirstData, компанией по кредитным процессам и платежам, чтобы принять первый пакет инвестиций на своем сайте. Однако FirstData заморозила перевод. «Им еще не приходилось работать с переводами для краудинвестинговой платформы. В течение месяца мы находились в подвешенном состоянии, так как не могли принять платежи», — рассказывает Линн.
SeedInvest и DSTLD пришлось извиняться за застой. Инвесторы отнеслись понимающе, и многие в будущем вернулись. «Слишком много мороки для тех, кто хочет сделать лишь небольшое вложение», — объясняет Линн.
DSTLD также привлекла международных инвесторов, и особенно канадцев. Однако сейчас минимальная сумма вложений составляет $10 тысяч. Для DSTLD, которая хочет быть открытой для всех клиентов, это является помехой. «Мы стараемся понизить эту рамку. Но платить $35 за безналичный перевод в $500 не очень-то выгодно. Мы хотим сделать процесс менее затратным для малых инвестиций», — рассказывает Линн.
Rabble, новая краудинвестинговая платформа, сосредоточилась только на влиянии: любая компания с общественными или экологическими задачами сможет поднимать деньги на их сайте.
Первым для них стал проект недвижимости в Детройте с отметкой в $535 тысяч. Дэвид Алейд (David Alade) и Эндрю Колом (Andrew Colom) ушли из бизнеса недвижимости и банковского дела в 2014, чтобы реконструировать районы в Детройте. Они подняли $2,2 миллиона на инвестициях и реконструировали 40 жилых зданий. Теперь они хотят сделать то же самое с частными домами. Они приобрели 65 домов, каждый из которых стоил от $10 тысяч до $50 тысяч. Собранные средства пойдут на реновации.
Детройт привлек Rabble по двум причинам. Во-первых, недавнее возобновление деятельности малых предприятий, а во-вторых, по словам Умбера Бавы (Umber Bawa), основателя Rabble, город инвестиционно привлекателен, так как в течение десятилетий в нем правили банкротство, межрасовая напряженность, коррупция, бедность и преступность, что привело к убыли населения и стоимости недвижимости. «Новые дома станут доступными, что поможет вернуть жизнь в районы, пришедшие в упадок. Эта сделка выгодна по двум причинам: положительное влияние и окупаемость», — объяснил Бава.
https://rb.ru/story/equity-crowdfunding-speedsup/
ФИНАНСЫ И ИНВЕСТИЦИИ СТАРТАПЫ 28.11.2016 12:45
"Народное инвестирование": итоги трех лет в США и в России
В 2009 году многие жители США услышали слово “краудфандинг” - именно тогда в Нью-Йорке была запущена известная на весь мир платформа для сбора средств по запросу молодых проектов, Kickstarter. “Краудфандинг”, если переводить дословно, - сбор средств от толпы, “народная касса”. Основатели самых разных проектов - от разработчиков нового технологичного продукта до съемочной группы артхаусного кинофильма - описывают проект, представляют его на сайте и начинают сбор средств. Пользователи, решившие помочь проекту, взамен получают разные бонусы: первые образцы продукта, майки с логотипами и так далее. Основа сбора средств при краудфандинге, конечно, это пожертвования на развитие кажущихся впечатляющими инициатив. Например, всем нравятся футурологические гаджеты. Часы Pebble (две версии - две кампании) собрали более $43 млн, мобильный холодильник для путешествий - $13,3 млн, куртка для путешественников с множеством карманов, встроенными подушкой, держателем очков и маской для сна, - более $9 млн.
За более чем шесть прошедших после запуска KickStarter лет краудфандинг получил огромное развитие. Новые платформы для “народного финансирования” появились в США и в Европе, краудфандинг пришел и в Россию.
Рынок воспринял успех краудфандинга как сигнал к чему-то большему: а нельзя ли таким же способом собирать средства не как пожертвования, а на возмездной основе, за акции стартапа? Идею хорошо описывает писатель Николай Носов - в “Незнайке на Луне”: создатели “Общества по выращиванию гигантских растений” во главе с хитрецом Мигой выступают перед жителями с идеей высадить земные растения на Луне, проводят в СМИ кампанию с яркими рассказами о Незнайке как о великом космонавте, в итоге распродают акции и именно так получают деньги на проект. Собственно, именно так работает краудинвестинг, новый способ привлечения капитала в стартапы. В отличие от краудфандинга, он предполагает, что каждый из перечисливших деньги становится “инвестором” проекта, рассчитывая в будущем на часть дохода, причем соразмерную сделанному вкладу.
Однако “народное инвестирование” сразу столкнулось с преградами на самом большом для него рынке - в США, где было запрещено продавать акции стартапов (как и любых частных компаний) широкой публике, рекламируя их в интернете. Запрет действовал ни много ни мало с 1933 года, со времен Великой депрессии. Пока в США действовал запрет, краудинвестинговые площадки появлялись в других странах (например, в Израиле), но все же стартапы и инвесторы ждали взрывной волны для нового инструмента финансирования новых проектов, которая могла случиться только после легализации краудинвестинга в Америке. И это произошло - в сентябре 2013 года Барак Обама подписал “Jumpstart Our Business Startups Act” (JOBS Act), который, во-первых, во многом упростил процессы инвестирования и корпоративного управления, а во-вторых, очертил портрет инвестора, который может работать с краудинвестинговыми платформами.
Итак, прошло ровно три года прошло после принятия JOBS Act, восстановившего американским частным компаниям доступ на массовый рынок капитала спустя 80-летнего запрета. Как далеко ушел рынок краудинвестинга за это время?
За это время введение регулирования для краудинвестинга шло этап за этапом. Сначала компаниям была открыта возможность публично рекламировать выпуск акций и привлекать средства только от так называемых аккредитованных инвесторов - состоятельных частных лиц и компаний (их в США, по оценкам, около 8 млн). А с 2015 года стало возможным публично предлагать купить ценные бумаги на сумму до $ 1 млн в год - уже самым простым американцам.
За три года индустрия краудинвестинга, безусловно, сформировалась. Привлечением средств для стартапов занимаются не менее 16 интернет-платформ, таких как Onevest, AngelList, EquityNet, SeedInvest и др. По данным последнего годового отчета компании Crowdnetic, с момента легализации на рынке проведено 6,613 предложений ценных бумаг частных компаний, собрано свыше $1,47 млрд. капитала от частных инвесторов (это примерно 2,5% от суммарных инвестиций венчурными фондами за тот же период).
Помимо объемов средств, привлеченных в индустрии краудинвестинга, росло и качество проектов, привлекавшим финансирование. Если в первый год после принятия JOBS act запланированную сумму получали 20,2% компаний, то по итогам последних 12 месяцев (с IV квартала 2015 года по III кв 2016 года) этот показатель вырос до 30, 5%.
Например финтех-стартап STASH (stashinvest.com), предложивший индивидуальным инвесторам собрать портфель, который бы отражал их “интересы, убеждения и цели” и при этом приносил высокую доходность, привлек $3 млн на краудинвестинговой платформе Onevest.
Важно то, что зачастую такие инвестиционные раунды объединяют краудинвестинг и средства венчурных фондов (особенно если речь идет о крупных для краудинвестинга раундах - более десяти миллионов долларов, при частом “чеке” от $500 000 - 1 млн) Почему такая комбинация источников финансирования выгодна? Потому что краудинвестинговые платформы помогают стартапу привлечь внимание инвесторов, более уверенно обсуждать оценку проекта с более широким кругом венчурных инвесторов.
Неудивительно, что больше всего стартапов, прошедших размещения на краудинвестинговых площадках, - из Калифорнии (их более 1900). Калифорния предложила рынку столько проектов, сколько Нью-Йорк, Флорида, Техас и Иллинойс (следуют далее в списке регионов, из которых проекты выходят на краудинвестинг) вместе взятые.
Появляются компании, которые агрегируют предложения для инвесторов со всех краудфандинговых платформ, анализируют их и продают инвесторам эту информацию по подписке. У сервиса под названием CrowdWatch стоимость годовой подписки составляет около $5000, у другого, PitchBook (кстати, поглощен Morningstar Inc в октябре за $225 млн) - около $20 000. Они работают как “мини-Bloomberg” в секторе краудинвестинга. И инвесторы готовы расставаться с деньгами за качественную аналитику - число венчурных фондов, инвестфирм, бизнес-ангелов среди подписчиков CrowdWatch и PitchBook растет.
Так, в первый год после JOBS act (с IV квартала 2013 года по III кв 2014 года) c предложениями на краудфандинговые платформы вышло более 4700 компаний, а за последний год (с IV квартала 2015 года по III кв 2016 года) - только 550. Зато за первый год компаниями было привлечено $385 млн, а за третий - $603 млн. Соответственно, вырос средний размер успешного размещения - с $405 000 до $731 000, при этом “средний чек” от одного инвестора обычно составляет от $10 000 до $100 000.
Компании, выходящие на краудинвестинговые платформы, оказались обязаны выполнять серьезные требования по предоставлению отчетов аудиторов и раскрытию информации. Краудинвестинг с точки зрения этих требований стал сопоставим с “мини-IPO”, зато с частью IV JOBS Act, в краудинвестинге получили возможность участвовать и простые жители США, даже с невысоким уровнем годового дохода. А одним фактором улучшения качества проектов, работающих с краудинвестингом, стал выход на этот рынок компаний, предлагающих инвестировать в активы, связанные с недвижимостью.
В России, пожалуй, единственной известной краудинвестинговой платформой является StrtTrack.ru, запущенная в 2014 году. По данным самой компании, за два года 28 российских стартапов привлекли через платформу 507 млн рублей (около $8 млн). На платформе зарегистрирован 1261 инвестор. Для сравнения - почти каждая из 16 американских платформ имеет десятки тысяч зарегистрированных инвесторов.
Однако, как ни парадоксально, краудинвестинг и ангельские деньги - это все то малое, что осталось на сегодня у российских стартапов, когда большинство венчурных фондов перестали вкладывать деньги в своей стране.
Рынок краудфандинга в Китае все еще относительно слабо развит в сравнении с более зрелыми рынками, такими как США. Однако это быстро меняется. Согласно данным Crowdfund Insider, в 2016 году, китайские компании привлекли более 101 миллиарда долларов США для своих предприятий в онлайне. Различные показатели в Китае и США можно объяснить различием в правилах и инвестиционной культуре. В Соединенных Штатах, например, существуют законы, созданные для того чтобы облегчить новое накопление капитала для стартапов, путём упрощения правил сделок с ценными бумагами, которые показывают и защищают основанный на акционерном капитале краудфандинг и выпуск ценных бумаг. В Китае, по существу, нет никаких регулирующих или надзорных агентств, которые проверяли бы краудфандинговые кампании. Кроме того, в сравнении с западными странами, в Китае более слабые законы об интеллектуальной собственности, однако с каждым годом ситуация улучшается и всё больше инвесторов решаются вложится в современный новый бизнес.
США заполнены опытными индивидуальными инвесторами, работающими в более развитой отрасли. Тем не менее, методы которые наиболее эффективны на западе, не всегда являются лучшими решениями для Китая. Новые каналы, такие как equity crowdfunding (акционерный капитал), обещают неопределенность в отношении инвестиций и воспринимаются как высокий риск, особенно для китайских инвесторов. В результате вознаграждение, основанное на краудфандинге, было более легко принято в Китае.2014 года Ассоциация Ценных Бумаг Китая (SAC) опубликовала свои первые предварительные проекты и документы, касающиеся краудфандинга. В частности, SAC призван разъяснить, кто может быть привлечен в качестве инвестора, какие платформы разрешены, финансовые ограничения и другие применимые проблемы для зарождающейся отрасли, согласно китайскому брифингу. Для инвесторов это означает значительно более высокий порог для «уважаемых лиц». По правилам SAC может потребоваться, по меньшей мере, одно из следующих требований потенциального инвестора:
Инвестиции не менее 1 млн. Юаней за данный проект;
Чистые активы превышают 10 миллионов Юаней;
Финансовые активы в размере 3 млн. Юаней и годовой доход не менее 500 000 Юаней за последние пять лет.
http://chinanew.tech/crowdfunding_china_1
На днях регуляторы, отвечающие за промышленность и коммерцию в Шанхае и Шэньчжэне, приостановили регистрацию Краудлендинговых и Краудинвестинговых платформ. Как сообщает Beijing Business Today, пекинская Администрация по промышленности и торговле приняла аналогичное решение (правда, представители этой организации пока не подтвердили эти сведения).
Шанхайская Администрация по промышленности и торговле приостановила регистрацию компаний, связанных с интернет-финансами и аутсорсингом, 4 января 2016 года. По всей видимости, в ближайшее время этот запрет не будет снят.
Регулятор ввел 12 новых ограничений для Краудлендинговых компаний, запретив им принимать частные депозиты, объединять деньги инвесторов для финансирования собственных проектов или предоставлять какие-либо гарантии кредиторам.
В конце декабря правительство начало опрос общественного мнения относительно необходимых ограничений на деятельность Краудлендинговых и других аналогичных платформ с целью устранения финансовых рисков и защиты интересов кредиторов.
По словам Ли Жичуана (Li Zichuan), директора по информации ресурса wd315, «кардинальное изменение отношения администрации к компаниям, связанным с интернет-финансированием, отражает высочайший уровень риска, поразивший индустрию. Запрет призван помочь соответствующим регуляторам структурировать эти риски».
Согласно статистике ресурса Wdzj.com, который специализируется на сборе данных о Краудлендинговой индустрии, на конец ноября 2015 года 2 612 Краудлендинговых платформ функционировали в нормальном режиме, не получая претензий и нареканий от властей, и 1 157 ресурса были отмечены регуляторами, как проблемные.
Народное финансирование? Прямое финансирование физическими лицами проекта или предприятия!? У нас это ассоциируется с чем-то вроде «МММ», что заканчивается плачевно. А на Джерси это работает, в особенности, в условиях финансового кризиса. И не только на Джерси. Институт, называемый «краудфандинг» приобрел популярность и в США, и в Соединенном Королевстве, да и во всем Евросоюзе.
Автор настоящей публикации раскрывает достоинства краудфандинга, а также рассматривает его разновидности. В частности, упоминается народное кредитование и краудинвестинг. Кроме того, вносятся предложения о развитии краудфандинга на Джерси.
Интересно, что, несмотря на рост краудфандинговой индустрии, в Джерси нет краудфандинговой платформы. Это потому, что большинство британских краудфандинговых платформ будут принимать заявки только от компаний, зарегистрированных в Великобритании или ЕС. Местные стартапы и другие предприятия потенциально могут извлечь большую пользу из разработки краудфандинговой платформы на Джерси. После того, как он будет создан, могут быть также возможности для расширения Джерси краудфандинговой платформы в интересах юридических лиц оффшорных. В свете этих возможных преимуществ краудфандинг может стать реальной возможностью для Джерси.
Как и в случае с любым новым предложением финансовых услуг, краудфандинговая Платформа, безусловно, потребует соответствующего надзора и регулирования. Предполагается, что существующая правовая и нормативная база Джерси может быть легко адаптирована с учетом модели краудфандинга, продолжая защищать международную репутацию Джерси. Восходящее регулирование краудфандинга в Соединенном Королевстве, которое было разработано как законодателями, так и управлением Великобритании по финансам и поведению, могло бы послужить для Джерси полезным образцом при разработке собственного законодательства.
Так что у вас есть. Краудфандинг развивается в течение последних восьми или около того лет и в настоящее время хорошо зарекомендовал себя в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах. Поскольку Digital Jersey недавно определил fintech в качестве одной из трех основных областей для развития цифровой экономики Джерси, краудфандинг вполне может оказаться одним из ключей к реализации этой стратегии, если Джерси решит ее принять.
http://corporate.interlegal.com.ua/?p=2242
Учреждение на Джерси компании по законам шариата может быть осуществлено в очень короткий срок. Услуги срочного учреждения позволяют основать компанию менее чем за сутки, при условии предоставления всей необходимой информации. Нормативная база Регулирование эмиссии сукук и других исламских продуктов осуществляет Комиссия Джерси по финансовым услугам (JFSC). JFSC знакома с исламскими продуктами и работает с ними так же, как и с другими ценными бумагами, так как законодательство Джерси достаточно широко и допускает эмиссию всех типов исламских инструментов. Управление состояниями исламских физических лиц Вакф, трасты и фонды на Джерси По причине сходства Вакф и трастов, в сочетании с международной репутацией Джерси в области трастов, трасты на Джерси привлекают многие семейные группы, осуществляющие планирование межпоколенной преемственности состояний, и благотворительные организации стран Персидского залива. Недавно принятый Закон о фондах предлагает состоятельным физическим лицам из стран Персидского залива привлекательную альтернативу трастам для управления своими состояниями. Структура фонда удовлетворяет их потребности и допускает более высокую степень контроля по сравнению с трастом.
https://docplayer.ru/44432444-Dzhersi-mezhdunarodnyy-finansovyy-centr.html
ФНС изменит «черный список» стран, не предоставляющих налоговую информацию ФНС опубликовала для общественного обсуждения проект приказа с обновленным перечнем стран, с которыми Россия не обменивается налоговой информацией. Федеральная налоговая служба опубликовала для общественного обсуждения проект приказа с обновленным перечнем стран, с которыми Россия не обменивается налоговой информацией.
Из списка планируется исключить:Белиз;Бразилия;Лихтенштейн;Панама;Сейшелы;Сент-Китс и Невис;Уганда.Добавить в список планируется Канаду и Республику Конго. В случае одобрения документ заменит действующий в настоящее время приказ с 1 января 2019 года.
https://gsl.org/ru/news/фнс-изменит-черный-список-стран-не-п/
Правительство острова Джерси ввело облегченные правила для криптовалютных бирж, избавив их от необходимости регистрации бизнеса, если годовой оборот не превышает 150 тысяч фунтов стерлингов.
Соответствующие поправки в местное законодательство были приняты Государственной Ассамблеей острова Джерси 23 сентября и вступили в силу в понедельник, 26 сентября.
Согласно правительственному постановлению, в случае, если годовой оборот компании, предоставляющей услуги по обмену криптовалют, превысит указанную сумму, ей отводится три месяца на то, чтобы уведомить правительство острова о ведущейся деятельности.
«Статья 4 содержит нормы временного положения для случаев, когда годовой оборот превышает £150 000. Лицо, осуществляющее такую деятельность, не будет нести уголовной ответственности в течение трех месяцев, начиная со дня, когда оборот достигает или превышает эту сумму. С наступлением данного случая лицо [осуществляющее такую деятельность] подает заявление о регистрации», — говорится в постановлении.
Дополнительно законодатели Джерси одобрили изменения в положения о правилах по борьбе с отмыванием денег, включив в них и криптовалютные биржи. По новым правилам, отныне они относятся к категории компаний, оказывающих финансовые услуги.
О намерении ввести послабления для криптовалютных компаний власти острова Джерси заявили осенью прошлого года, и уже тогда эксперты были убеждены, что инициатива властей благоприятным образом скажется на экономике этого британского островного владения.
https://bitalk.org/threads/7201/
http://mirznanii.com/a/270650-2/afrikanskiy-bank-razvitiya-2
пример, в Мексике функционирует 4 банка развития, на Филиппинах 5
http://elib.bsu.by/bitstream/123456789/149328/1/Ковалев_Банки%20развития%20в%20XXI%20веке.pdf
AADFI – Association of African Development Finance Institutions (Ассоциация
африканскихфинансовыхинститутовразвития)
ADFIMI – Association of National Development Finance Institutions in
Member Countries of the Islamic Development Bank (IDB) (Ассоциациянациональных
финансовых институтов развития в исламском мире)
ALIDE – Association Latinoamericana de Instituciones Financieras para el
Desarollo (Латиноамериканская ассоциация финансовых институтов развития)
WFDFI – Всемирная ассоциация институтов развития (World Federation
of Development Financing Institutions)
В принципе к банкам развития следует отнести и кооперативные
банки (кредитные союзы), возникшие в середине XIX века на идее Фридриха
Райффайзена, ставившие целью поочередное кредитование членов кооператива
без извлечения прибыли. Кооперативные союзы Райффайзен действовали по
формуле трех ССС: самопомощь (Selbsthilfe), самоуправление (Selbstverwaltung)
и самоответственность (Selbstverantwortung). И сегодня в Германии, Швейцарии,
Италии существуют федерации кооперативных банков, действующих по
принципам Райффайзен.
К концу ХХ века в мире насчитывалось около 750 банков развития, из них
32 – региональные и около 700 – национальные банки развития, включая специализированные: экспортные, банки развития сельского хозяйства, банки поддержки малого бизнеса в 185 странах. Иначе говоря, на 1 страну приходится
в среднем 3 банка развития: из них 95,8% – национальные банки развития
и 4,2% – международные и региональные банки развития. В развивающихся
странах в среднем 3 и более банков развития, в то время как в развитых
странах их гораздо меньше.
Так, например, в Мексике функционирует 4 банка развития, на Филиппинах 5, а в Малайзии 4 банка развития.
Примеры таких недавно созданных банков развития следующие: Банк развития Болгарии, Анголы, банки развития территорий в Мексике, экспортное агентство в Омане, банки развития МСБ в Таиланде и Индии, и т. д. Новые банки развития создаются в Сербии, Боснии и Герцеговине, Малави, Мозамбике, в странах СНГ.
Из наиболее известных банков развития – банки развития в Германии –
KfW, Италии – SACE, США – экспортно-импортный банк Eximbank, Японии –
JBIC, JDIC и DBJ, ЮжнойКореи – Eximbank и Korean Development Bank,
Мексике – Bankomext, Бразилии – BNDES. Лидер европейской экономики –
ФРГ – имеет развитую систему институтов развития: KfW, Сельскохозяйственный
рентный банк – Landwirtschaftliche, земельные банки развития и сберегательные
кассы, банки поручительства, кооперативные банки (Райффайзен и народные банки), что свидетельствует о том, что банки развития – действенный инструмент содействия экономическому росту страны.
Наибольшее количество банков (152) сосредоточено в Западном полушарии
(Латинская Америка и Карибский бассейн), что составляет 29,5% от общего
количества банков развития, на втором месте – Африка со 147 банками
развития, что составляет 28,5% от их общего количества, на третьем месте –
Азия и Тихоокеанский регион с 121 банком развития или 23,4% от всего количества
банков развития, в Европе – 49 банков развития или 9,5% от их общего
числа, на Среднем Востоке 47 банков развития или 9,1% от их общего
количества.
Правовой статус банков развития. Все банки развития различаются по
полномочиям, результатам деятельности, формам собственности, характеру
собственников, видам кредитования и финансовым продуктам, порядку регулирования,
процедурам корпоративного управления. Как правило, банки развития
принадлежат государству и их деятельность контролируется правительством
страны. Государство определяет стратегию развития банка и назначает
его руководство. Однако доля государства в этих банках может быть разной.
Большинство банков развития в мире находятся в полной собственности государства:
74% банков развития находятся в 100-процентной собственности государства,
у 21% банков частные собственники – миноритарии, государство является
миноритарным акционером только в 5 % банков развития (по некоторым
данным из 750 банков только 11 частных).
Стратегические задачи банков развития Банк развития по типу задач
Рыночная ниша
Доля банков развития
1. Универсальные 47%
2. Конкретные 53%
Сельское хозяйство 13%
Малый бизнес 12%
Международная торговля 9%
Жилье 6%
Инфраструктура 4%
Местные органы власти 3%
Промышленность и пр. 6%
Всего 100%
Как видно из таблицы 3.2, 53% банков являются институтами с конкретными
мандатами. Они включают в себя банки, которые были специально созданы для
кредитования инвестиционных проектов в сельском хозяйстве (13% от всех банков),
малых и средних предприятий (12%), международной торговли (9%), жилья
(6%), инфраструктурных проектов (4%), местных органов власти (3%) и других
секторов (6%). Примеры таких банков – Национальный банк сельского хозяйства
и развития Индии, Банк международной торговлиВенгрии, Банк инфраструктурных
проектов Мексики и др. Специализированные банки развития обладают
большими компетенциями на узком рынке, однако не обладают возможностью
управлять кредитными рисками за счет отраслевой диверсификации.
Остальные 47% банков обладают универсальными мандатами. Они поддерживают
более широкий спектр деятельности различных секторов экономики.
Примеры таких банков – Банки развития Турции, Филиппин, Китая.
Для 86% банков развития целевым сектором экономики является сектор
услуг, для 84% – промышленное производство, 83% банков развития нацелены
на развитие сельскохозяйственного производства, 74% – на строительство,
66% – на энергетику, 65% – на инфраструктуру. Только 48% банков преследуют
своей целью развитие здравоохранения в стране, 45% – образование и
43% – развитие горнорудной отрасли. Таким образом, приоритетные сектора
экономики банков развития зависят от конкретной страны, стадии развития
ее экономики, географического положения и многих других объективных
факторов.
Модели работы (прямые и агентские). Банки развития используют
разные модели для своего бизнеса. Около 52% процентов банков работают
одновременно и напрямую с клиентами (через прямое кредитование), и через
коммерческие банки-агенты, 36% банков работают только по прямой схеме,
оставшиеся 12% работают только через банки-агенты (рис. 3.4)
Только 13% банков развития предоставляют
кредиты максимальным сроком более 20 лет. Большинство же банков
развития предлагают кредиты максимальным сроком менее 20 лет.
Сроки кредитования, предлагаемые банками развития
Максимальный срок выдачи кредита Процент от всех банков
До 5 лет 16%
От 6 до 10 лет 29%
От 11 до 15 лет 19%
От 16 до 20 лет 22%
От 21 до 25 лет 7%
От 26 до 30 лет 6%
Также 30% банков предоставляют лизинговые услуги, 16% – факторинговые,
еще 16% банков предоставляют услуги секьюритизации. Например,
Банк развития Мексики проводит очень успешную программу по предоставлению
услуги обратного факторинга (reverse factoring). К региональным банкам развития можно причислить также: Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Международный инвестиционный банк, Северный инвестиционный банк, Черноморский банк торговли и развития, Арабо-африканский международный банк, Банк развития государств Центральной Африки, Карибский банк развития, Латиноамериканский экспортный банк, Центральноамериканский банк экономической интеграции, Арабо-латиноамериканский банк, Евразийский банк развития (ЕАБР) и другие. В последнее время был создан Новый банк развития БРИКС (New Development Bank) с резервным фондом в 100 млрд. долл.
В 2003 г. десять международных региональных банков приняли «Принципы
Экватора», которые отражают применение новых стандартов экологического
и социального развития к оценке риска финансируемых ими проектов
(от 10 млн. долл.) на основе опыта и стандартов МФК (последняя русская
редакция от 2014 г. находится по адресу: www.equator-principies.com). Принципы
Экватора обязались Банк развития Японии (Development Bank of Japan, www.dbj.jp) создан в
1951 г. в рамках плана послевоенной модернизации экономики Японии. В
1999 г. к нему присоединена Государственная финансовая корпорация развития
Хоккайдо-Тохоку. В 2008 г. преобразован в акционерное общество, единственным
акционером которого стало государство, и разработан план его поэтапной
приватизации. Цель деятельности банка – реализация приоритетных направлений экономической и социальной политики государства, а миссия
заключается в содействии экономическому и социальному развитию Японии
посредством финансирования проектов, целью которых является устойчивое
развитие японской экономики, повышение качества жизни населения, содействие
развитию регионов. Его деятельность направлена на повышение общественного
благосостояния, рациональное использование природных ресурсов,
создание новых технологий и отраслей. Он признан основным
финансовым институтом в стране, предоставляющим долгосрочное финансирование.
К основным направлениям кредитования относятся комплексное
финансирование инвестиционных проектов; поддержка экспорта товаров и
услуг; финансирование приобретения машин и оборудования; кредитование
субъектов малого и среднего предпринимательства. Кроме долгосрочных займов
и кредитов, банк оказывает финансовые услуги: экспертизу долгосрочных
проектов, консультационные услуги и др.
Бразильский банк развития – BNDES (www.bndes.gov.br) создан в 1952 г.
в целях содействия развитию промышленности и инфраструктуры в стране.
BNDES является федеральным государственным унитарным предприятием и
работает под руководством министерства развития, промышленности и
внешней торговли.
Миссия BNDES заключается в содействии устойчивому развитию национальной
экономики путем создания новых рабочих мест и сокращения социального
и регионального неравенства.
Видение BNDES – банк, обеспечивающий прогрессивное инновационное
развитие Бразилии.
В состав группы BNDES входят четыре дочерние компании:
– BNDESPAR – предоставление долевого финансирования;
– FINAME – финансирование производства и приобретения машин и оборудования;
– BNDES Limited, UK – поддержка бразильских предприятий за рубежом;
– EXIM Brazil – кредитование внешнеторговых операций, предоставление
государственных гарантий по экспортным кредитам, страхование экспортных
кредитов и сделок от политических и других видов рисков.ь соблюдать 72 финансовых института из 27 стран.
Корейскийбанкразвития (Korean Development Bank – KDB,
www.kdb.co.kr) был создан в 1954 г. с целью содействия модернизации и
индустриализации национальной экономики. Обеспечивает долгосрочное
финансирование проектов, направленных на экономическое развитие Южной
Кореи. Приоритетные направления деятельности изменялись с развитием
экономики:
– 1950 гг. – финансирование послевоенного восстановления экономики
(строительство, металлургия, электроэнергетика);
– 1960–70 гг. – финансирование развития экспортного потенциала (экспортные
сектора экономики, тяжелая и химическая промышленность);
– 1980 гг. – стимулирование развития экспортоориентированных отраслей
(автомобилестроение, электроника, тяжелая и химическая промышленность);
– 1990-е гг. – поддержка развития крупных национальных финансовопромышленных
групп (производство электронных компонентов, информационные
технологии);
– 1998 г. – во время азиатского финансового кризиса реализация антикризисной
программы по реструктуризации банковской системы и финансовопромышленных
групп;
– 2000–2015 гг. – стимулирование инновационного развития, венчурное
финансирование (наукоемкие отрасли).
В 2008 г. правительство приняло решение о приватизации к 2020 г., но в
дальнейшем этот процесс был замедлен в связи с развитием мирового финансового
кризиса. В 2009 г. была учреждена Группа Корейского банка развития:
– Daewoo Securities – банковские инвестиционные услуги, торговля на
рынке ценных бумаг, андеррайтинг;
– KDB Capital – лизинговые услуги, венчурное финансирование, факторинговые
операции;
– KDB Asset Management – управление активами, трастовые услуги, инвестиционный
консалтинг;
– Korea Infrastructure Investments Asset Management (KIAMCO) –управление
активами, инвестиции в проекты развития инфраструктуры, проекты развития
альтернативных источников энергии.
Основные направления деятельности Группы: обслуживание корпоративных
клиентов; инвестиционно-банковские операции; международные финансовые
операции; управление активами и реорганизация компаний; доверительное
управление; сотрудничество со страховыми компаниями по
нескольким направлениям: страхование заемщиков, объектов залога и рисков
банков при реализации банковских услуг; финансовый и инвестиционный
консалтинг; аналитические исследования.
Имеет 40 местных отделений и 12 зарубежных с капиталом около 20
млрд. долл. и активами более чем в 150 млрд. долл., относится к крупнейшим
банкам развития мира.
За время своего существования внес значительный вклад в технологическую
модернизацию корейской экономики и способствовал ее превращению
в динамично развивающуюся новую.
Наиболее известные частные ЭКА: Euler Hermes (ФРГ), COFACE (Франция),
Atradius (Голландия). К известным государственным ЭКА относят Эксимбанк
(США), NEXI (Япония), ECGD (Великобритания, основано еще в 1919 г.),
Эксимбанк (Китай). Смешанную форму имеют SBCE (Бразилия), CESCE
(Испания), SEK (Швеция), ECGE (Египет). Все ЭКА объединены в Бернский
союз и Международную ассоциацию кредитного страхования.
В 1978 г. было подписано джентльменское соглашение (Arrangment on Offi cially Support Eхport Credits) ОЭСР, которое ограничило уровень государственной
поддержки экспорта. В 1994 г. уже в рамках ВТО было подписано
новое соглашение по субсидиям и компенсационным мерам Agreement on
Subsidies and Countervailing Measures. В результате доля экспортных проектов
в мире, поддерживаемых банками развития, сократилась до 9 %.
Вместе с тем в ответ на финансовый кризис 2008-2009 гг. эксимбанки и
ЭКА удвоили размеры действующих программ по стимулированию международной
торговли и расширили линейки финансовых продуктов и подходов к
оценке риска. Например итальянская SACE начала страховать факторинговые
сделки и финансировать дистрибьютеров, французская COFACE увеличила покрытие экспортных контрактов. Практически все ЭКА изменили методики
риск-менеджмента, поставив в зависимость от риска размер премии (как правило,
в зависимости от кластера риска ОЭСР, в который попала страна).
Тюрк Эксимбанк (Turk Eximbank, www.eximbank.gov.tr). Тюркэксимбанк
является государственным банком, действующим в качестве инструмента
стимулирования правительством экспорта. Основные задачи Тюркэксимбанка:
продвижение экспорта Турции за счет диверсификации, поиск
новых рынков для традиционных и нетрадиционных турецких товаров. Банк
предлагает кредитные, страховые и гарантийные продукты.
Канадский банк развития бизнеса (Business Development Bank of
Canada, www.bdc.ca) был создан в 1995 г. путем реорганизации Федерального
банка развития бизнеса, который, в свою очередь, являлся преемником созданного
в 1944 г. Промышленного банка развития. Он представляет собой
акционерное общество со 100-процентным государственным участием. Подотчетен
Парламенту Канады и курируется министром промышленности с
упором на технологии и экспорт. Дивиденды перечисляются в бюджет.
Основными финансовыми продуктами и услугами банка являются:
– долгосрочное проектное финансирование;
– кредиты на пополнение оборотных средств;
– синдицированные кредиты;
– смешанное долговое и долевое финансирование;
– венчурное финансирование малого и среднего бизнеса;
– прямые и портфельные инвестиции в компании высокотехнологичных
отраслей;
– долговые финансовые инструменты, гарантированные правительством
Канады;
– консультационные услуги канадским малым предприятиям.
Канадский банк развития бизнеса осуществляет финансирование в первую
очередь малых и средних предприятий, отдавая приоритет инновационным,
наукоемким и ориентированным на экспорт отраслям. Кредитует напрямую,
поэтому имеет более 100 филиалов.
Международный клуб по финансированию развития (International
Development Finance Club – IDFC, www.idfc.org) соштаб-квартиройвофисе
KfW объединяет 22 банка. В Европе – это KfW, Французское агентство развития
(Agence Francaice de Development – AFD), Черноморскийбанкторговлии
развития (Black See Trade and Development Bank – BSTDB), Хорватскийбанк
реконструкциииразвития (Сroatian Bank for Reconstruction and Development –
HBOR), БанкиндустриальногоразвитияТурции (Industrial Developnent Bank of
Turkey – TSKB), ВнешэкономбанкРоссии (ВЭБ). Азию представляют банки
развития Индии, Китая, Индонезии, Южной Кореи, Японии, Африку – банки
развития Марокко, Южной Африки, Того, Бурунди. Латинская Америка представлена
банками развития Гондураса, Мексики, Колумбии, Перу, Бразилии,
Чили, а также региональным Банком развития Латинской Америки.
IDFC под лозунгом «Новое развитие и обмен передовым опытом» концентрирует
свое внимание на проблемах финансирования устойчивой инфраструктуры,
возобновляемых источников энергии и энергоэффективности,
социальной инфраструктуры, влияния на экономику изменений климата.
Всемирная федерация финансовых институтов развития (World
Federation of Development Finance Institution – WFDFI, www.wfdfi .org, www.wfdfi .
net) есть координационный центр для учреждений, обеспечивающих и способствующих финансированию устойчивого развития. Основана в 1979 г., охватывает 328 институтов в 154 странах. Штаб-квартира размещается в Турции.
На глобальном уровне для улучшения работы банков развития, по мнению
федерации WFDFI, необходимо:
1) создание плана действий для банков развития, то есть создание такого
механизма или инструмента, который бы отвечал требованиям всех банков
развития, служил бы общей базой для удовлетворения их потребностей и
способствовал бы достижению целей с учетом преимуществ от синергии;
2) создание институционального механизма, обеспечивающего покрытие
валютных рисков;
3) усиление кооперации между банками развития путем более тесного сотрудничества
WFDFI и региональных ассоциаций (AADFI, ADFIAP, ADFIMI,
ALIDE, EDFI);
4) создание общей интернет-платформы и базы знаний 550 банков развития
со всего мира. Примером может служить сеть IPANET, созданная МВФ и
MIGA;
5) усиление роли международных организаций и региональных ассоциаций
в предоставлении институциональной базы и консалтинговых услуг национальным
банкам развития;
6) создание единой системы автоматизации и компьютеризации всех бизнес-операций
банков развития. Многие банки развития уже разработали собственные
компьютерные программы для всех своих операций, однако, в малых
и бедных странах банки все еще страдают от нехватки
автоматизированных компьютерных систем управления банком развития.
Таким образом, создание такой универсальной системы позволило бы многим
банкам развития перейти на качественно новый уровень развития.
8 октября 2015 г. в Лиме состоялась Международная конференция «Банки
развития в 21 веке», организованная WFDFI совместно с ALIDE (Ассоциация
банков развития Латинской Америки).
Наряду с Всемирной федерацией финансовых институтов развития
WFDFI активно работают региональные ассоциации: AADFI – Ассоциация
африканских финансовых институтов развития (www.aadfi -ci.org), ADFIAP –
Ассоциация финансовых институтов развития Азиатско-Тихоокеанского региона
(www.adsiap.org), ADFIMI – Ассоциация национальных финансовых
институтов развития в исламском мире (www.adfi mi.org), ALIDE – Ассоциация
латиноамериканских банков развития (www.alide.org), EDFI – Европейская
ассоциация финансовых институтов развития (www.edfi .org).
Рассмотрим деятельность региональных ассоциаций на примере EDFI.
Европейская ассоциация финансовых институтов развития (EDFI –
European Development Finance Institutions). Европейскаяассоциациябанков
развития EDFI есть ассоциация 15 европейских институтов развития, ориентированных
на помощь развивающимся странам. Приведем перечень членов
EDFI: Бельгийская инвестиционная компания для развивающихся стран
(BIO), в Великобритании – CDC-Group, Испанская компания финансирования
Desarrollo (COFIDES), Немецкий Инвестиционный фонд (DEG) и банк
KfW и FfW, Финский фонд индустриального сотрудничества (FINFUND),
Нидерландская компания финансового развития (FMO) и Банк развития
предпринимательства, Датский инвестиционный фонд развивающихся стран
(IFU), Норвежский инвестиционный фонд для развивающихся стран
(Norfund), Банк развития Австрии (OeEB), Французское (Proparco) открытое
французскимагентствомразвития (Agence Françaice de Development (AFD)),
Бельгийская корпорация международных инвестиций (SBI-BMI), Швейцарский
инвестиционный фонд развивающихся рынков (SIFEM), Итальянское
общество Imres all Estero (SIMEST), Португальское общество финансирования развития (SOFID), Шведский международный фонд (Swed International
Fund).
Основной механизм привлечения средств на финансовых рынках – выпуск
ценных бумаг. В последнее время значительная их часть имеет специальное
целевое назначение и иногда выпускается для конкретных инвесторов. Например,
популярный инструмент Всемирного банка в лице МБРР – десятилетние
индексированные зеленые облигации, привязанные к Этическому европейскому индексу (Ethical Europe Eguity Index). Средства от размещения таких облигаций идут на проекты в сфере борьбы с изменением климата и помощи в
адаптации к этим изменениям.
Активы. По данным Всемирного банка [42], в конце 2009 года активы
90 крупнейших банков развития составили 2,01 трлн. долл., а комбинированный
кредитный портфель – 1,59 трлн. долл.
Группа мега-банков в 2009 г. включает в себя Банк развития Китая
(капитал 13 млрд. долл., активы – 190 млрд. долл.), Банк развития Бразилии
(BNDES) (5 и 62 млрд. долл. соответственно), Банк развития Кореи (12 и 99
млрд. долл. соответственно) и германский KFW. По активам, Китайский Банк
развития, Бразильский Банк развития и Германский банк KFW больше, чем
Группа Всемирного Банка.
Однако существует небольшая группа банков развития, которые стали крупными игроками в банковской системе страны, особенно это характерно для небольших стран. Например, активы Банка развития Островов Кука составляют 11% от общего объема активов банковской системы, активы Банка развития Фиджи также составляют 11% от всего объема активов банковской системы, активы Банка развития Руанды – 12%. В то же время в некоторых экономиках банки развития занимают значительную долю рынка. Например, активы Сельскохозяйственного банка Турции, Национального Банка развития Бразилии (BNDES) и Банка развития
Филиппин составляют 15%, 10% и 9% соответственно от общего объема активов
в банковских системах этих стран.
http://elib.bsu.by/bitstream/123456789/149328/1/Ковалев_Банки%20развития%20в%20XXI%20веке.pdf
Регистрация компании в Джерси проходит в соответствии с законом «О компаниях», Companies Jersey Law (1991). Компания, зарегистрированная с 1993 года, может получить статус IBC – Компания международного бизнеса в Джерси.
Статус освобождённой от налогообложения компании;
https://lawstrust.com/ru/registratsiya-kompanii/offshore/je
Джерси внесен в Перечень офшоров, не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций, утвержденный Приказом Минфина России от 13 ноября 2007 г. № 108н, а также в список офшорных зон ЦБ РФ. Однако ОСЭР относит Джерси к «белому списку» компаний, которые в достаточной степени внедрили налоговые стандарты, принятые на международном уровне. А в 2013 году Джерси из собственного «черного списка» офшоров исключило правительство Франции, посчитав, что власти коронного владения готовы сотрудничать в сфере обмена налоговой информацией.
Jersey Protected Cell Company – джерсийская защищенная сотовая компания;
https://schmidt-export.ru/выписки-из-торгового-реестра-джерси
Компания с разделенными портфелями
(Protected Cell Company - PCC)
Другоеназвание: Segregated Portfolio Company - SPC.
Впервые компании с разделенными портфелями появились на острове Гернси. Сейчас они регистрируются в штате Делавэр (США), на БВО, Кайманах, Бермудах, острове Джерси и в ряде других юрисдикций.
Компания с разделенными портфелями - это компания, в которой есть две группы активов:
Общие активы.
Активы, разделенные на портфели.
Активы выделенных портфелей не связаны с активами других портфелей и с общими активами компании. Выделенный портфель может состоять из акционерного капитала, реинвестированной прибыли, резервного капитала и проч.
Обязанности перед кредиторами связываются только с активами, которые входят в состав выделенного портфеля и не могут покрываться активами других портфелей. По законодательству некоторых юрисдикций при недостатке активов одного из выделенных портфелей для покрытия связанных с ним обязательств могут использоваться общие активы компании.
Активы других портфелей при этом недоступны. Компания с разделенными портфелями - это единое юридическое лицо и портфели внутри нее не считаются отдельными юридическими лицами, однако в случае банкротства дело обстоит именно так.
Компании с разделенными портфелями используются для следующих целей:
Схемы коллективного инвестирования.
"Зонтичные" инвестиционные фонды (Umbrella Funds).
Кэптивные страховые компании.
Холдинговые компании.
Условное разделение права собственности на бизнес-активы (например, оператор грузоперевозок может выделить автомобили, морские судна или самолеты в отдельные портфели, достигнув тем самым большей защищенности в случае предъявления исков).
Выпуск долговых обязательств.
Неблагоприятные же факторы определяются возникновением ряда проблем, связанных с практикой использования Россией оффшоров: Зачастую чиновники воспринимают создание оффшорной фирмы как способ сведения налоговых выплат к нулю. Даже при условии чистоты сделки в юридическом плане, существует возможность развития сложностей при ведении бизнеса. В данном случае это может означать увеличение затрат на подкупы и т.п. Налоговое законодательство на территории оффшорных зон подвержено быстрому изменению. Из-за непредсказуемой смены политики на территории оффшора можно даже лишиться оффшорной компании. Оффшоры не имеют права размещения своих акций в России, и на многих важных биржах за границей, поэтому им гораздо труднее привлекать капитал. Многие зарубежные предприятия предпочитают брать себе в партнеры «обычные» фирмы, нежели сомнительные оффшоры, воспринимающиеся ими в качестве худших партнеров в бизнесе. Другой проблемой является тот факт, что на территории Российской Федерации правомочия оффшоров формируют совокупность нестыковок между интересами частных фирм и интересами государства. Что касается бизнеса, то смысл и мотивации применения возможностей оффшоров различными организациями в нашей стране значимо выделяется на фоне мировой практики использования оффшоров, что проявляется в следующем: Для Российских компаний основным мотивирующим фактором является не снижение налоговых выплат, а возможность защиты бизнеса и прав собственности от чиновничьего и криминального рейдерства. Главным образом подобные проблемы касаются регионального бизнеса. Поэтому популярность оффшорных зон растет среди представителей российского бизнеса. При этом выбор обычно падает на такие оффшоры, которые работают на базе английского права, поскольку их юрисдикция дает возможность организовывать сложные сделки и обеспечивает контролирование российской собственности. Доля стран-оффшоров в импорте и экспорте прямых инвестиций по сравнению с другими государствами в десятки раз больше. Так, во Франции и Германии доля офшоров в накоплении прямых инвестиций за границей насчитывает 2,3% и 1,9% соответственно. Доля Кипра в РФ в экспорте прямых инвестиций составляет более 40%, других оффшорных зон – от 15% до 20%. Подобное положение дел обстоит и по притоку прямых зарубежных инвестиций. Это означает, что согласно статистике, зачастую участие РФ в международном обмене прямыми инвестициями реализовывается главным образом за счет денег российского происхождения. Важно отметить, что значительная доля металлов, нефти, удобрений и леса экспортируется так же с использованием оффшоров. Бесспорно, большая часть экспортеров сырья предпочитают использовать именно международных трейдеров как посредников. Но в России подобная проблема, образовавшаяся еще в 1990 годы, особенно обострена. Если сопоставить статистические данные импортеров и внешнеторговой статистики РФ, то ощутится значительное различие между объемами, географией торговых потоков, удельной стоимостью сырья на границе РФ, и границах конечных потребителей российской продукции. Подобное различие может указать на применение двойных экспортных контрактов вследствие использования оффшоров. Для установления роли оффшорных зон в экономике России, достаточно лишь приведения размеров их удельного веса в глобальном богатстве. Так, на данном этапе положения дел, можно сказать, что Россия теряет экономику. Наша страна терпит существенные убытки в налоговой сфере и риски утратить контроль над стратегическими активами, поскольку 70% бизнеса страны управляется из-за границы. Согласно данным ЦБ РФ в период первого полугодия 2012 года бегство капитала из России увеличилось на 60%. Эта проблема является прямым следствием оффшоризации нашей экономики. Кроме того, вместе с издержками увеличивающейся оффшоризации российского бизнеса, существуют и другие угрозы: потеря контроля над стратегическими активами в металлургической промышленности, оборонных производствах и машиностроении; утрата контролируемости экономики; регулируемость платежных балансов; координированность инвестиционных процессов. Поэтому на данный момент ситуация такова, что в ближайшее время необходимо принять меры на законодательном уровне, поскольку выведение денежных средств в оффшоры усиливает зависимость экономики России от сырьевых отраслей. Собственники оффшорных предприятий не нуждаются в модернизации – только старые, сомнительные коммерческие схемы позволяют им получить максимальный доход, что часто и является целью совершения подобных сделок. К наиболее действенным мерам для вывода экономики страны из «оффшорной тени» можно отнести следующие методы: Внесение изменений в российское законодательство в связи с регулированием оффшоров, учитывая меры, принятые в последнее время в мире. Подписание договоров об обмене налоговой информацией с оффшорными юрисдикциями, поскольку в соответствии с мировой практикой подобный метод стал действенным способом вывода из «оффшорной тени» деятельности компаний. Существование данного договора даст возможность создать соответствующую действительному состоянию картину оффшорной деятельности предприятий России. Иначе, предпринимаемые правительством России антиоффшорные меры не будут отличаться эффективностью. Затем необходимо предоставить компаниям возможность переводить свои активы в оффшорные зоны, с которыми состоялось подписание подобного договора, по модели траспарентности, разработанной Организацией экономического сотрудничества и развития. Необходимо распространять контроль государства на предприятия местного происхождения, организованные в оффшорных юрисдикциях. Иными словами, в российское законодательство необходимо ввести элемент экстерриториальности. Тогда оффшорная компания российского происхождения будет обязана исполнять требования законодательства РФ по предъявлению информации об участниках предприятия и выдаче отчетности при условии соответствия одному из факторов: ведение деятельности в России, образование согласно законам России или же если Россия является местом расположения предприятия. Сотрудничество России с другими странами с целью повышения прозрачности оффшоров. Такое взаимодействие также будет объединено с обязательством со стороны России раскрывать информацию о крупных местных компаниях. Создание «черного списка» иностранных банков, участвующих в непрозрачных финансовых схемах с Российскими фирмами и банками. Подобная мера также будет соответствовать мировой практике. Необходимо издание закона, обязывающего производителей товаров или услуг совершать налоговые выплаты согласно месту их производства. Учитывая бегство капитала, необходимо введение пошлины на вывоз капитала, которая бы оплачивалась только сверх тех инвестиций, которые были вложены в России. Необходима отмена любых налоговых льгот относительно предприятий, владельцы которых имеют регистрацию в оффшорах. Необходимо создать собственную международную оффшорную зону (в настоящее время осуществляются переговоры о создании подобной зоны в Калининградской области). Вовлечение различных форм бизнеса в рассмотрение возможных методик по выведению экономики РФ из «оффшорной тени». Таким образом, основополагающая роль в устранении негатива, появившегося в связи с оффшоризацией, должна состоять в значительном улучшении условий предпринимательства в России, поскольку фокусирование на установлении жестких рамок в отношении оффшорной политики РФ, в настоящий момент, не дает желаемого результата. Подобные запретительные меры в условиях существующего порядка движения капиталов могут только усилить нелегальную утечку капиталов и увеличить риски при вложении иностранных инвестиций в России. Демонстрация предельного контролирования оффшоров имеет все шансы подрыва конкурентных позиций РФ. Поэтому в целях избежания чрезмерных издержек и рисков, в деятельности оффшоров необходимо вводить не запрещающие меры, а повышать прозрачность их деятельности.
https://moluch.ru/archive/47/5924/ (дата обращения: 01.09.2018).
Указанный перечень делит все юрисдикции на три категории с понижением респектабельности и доверия от первой к третьей группе в целях дифференциации порядка установления корреспондентских отношений с банками указанных в перечне стран.
К первой категории относятся наиболее респектабельные юрисдикции, среди них: Нормандские острова, Остров Мэн, Ирландия, Мальта, Гонконг, Швейцария, Сингапур, Черногория и другие.
Во вторую включены большинство “классических оффшоров”, в частности Белиз, Британские Виргинские Острова, ОАЭ, Сейшелы, Сент-Винсент, а также США (штаты Делавер и Вайоминг) и другие.
К третьей категории относятся наиболее «одиозные» по мнению Центробанка оффшорные юрисдикции: Андорра, Анжуан, Аруба, Вануату, Либерия, Лихтенштейн, Маршалловы острова, Науру.
Обращаем внимание, что в указанном перечне ЦБ РФ отсутствуют такие популярные у российского бизнеса юрисдикции как Панама, Кипр и Люксембург.
Перечень оффшорных зон Центрального банка РФ используется исключительно в целях регулирования деятельности российских банков и распространяется только на них.
В настоящее время список Минфина включает в себя 41 государство, в том числе основные оффшорные территории (Белиз, Британские Виргинские острова, Доминика, Маршалловы острова, Панама, Сент-Винсент, Сейшелы и другие), также многие низконалоговые юрисдикции (Гонконг, ОАЭ, Мальта и другие).
Список Минфина имеет важное значение в двух основных случаях.
Во-первых, при получении российской организацией дивидендов от иностранной компании.
К дивидендам, полученным российскими организациями при условии владения не менее 1/2 капитала организации, платящей дивиденды в течение как минимум одного года, применяется ставка налога на прибыль ноль процентов. Однако она применяется только в отношении организаций, государство постоянного местонахождения которых не включено рассматриваемый список оффшорных зон Минфина РФ. Если же нулевая ставка налога на прибыль не применяется, то доход российских организаций в виде дивидендов от иностранных организаций облагается по ставке 9% (пп.2 п.3 ст. 284 НК РФ).
Во-вторых, согласно положениям статьи 105.14 Налогового кодекса РФ сделки с резидентами оффшорных зон являются контролируемыми, если сумма доходов по сделке за календарный год превышает 60 млн. рублей. Такие сделки контролируются налоговыми органами согласно положениям раздела V.1 Налогового кодекса РФ, в частности, на предмет соответствия цены сделки рыночному уровню.
Данными изменениями в российское законодательство впервые было введено понятие бенефициарного владельца - физического лица, которое в конечном счете прямо или косвенно (через третьих лиц) владеет (имеет преобладающее участие более 25 процентов в капитале) клиентом - юридическим лицом либо имеет возможность контролировать действия клиента.
В части выявления истинных бенефициаров организации и индивидуальные предприниматели, осуществляющие операции с денежными средствами или иным имуществом,обязаны собирать и обновлять информацию о своих клиентах – юридических и физических лицах, и идентифицировать их. Также они обязаны предоставлять в уполномоченный орган (Росфинмониторинг) по запросу информацию об операциях клиентов, о движении денежных средств по счетам и о бенефициарных владельцах клиентов.
Установлена обязанность обновлять информацию о бенефициарных владельцах не реже одного раза в год.
Вместе с тем были внесены существенные изменения в статью 5 указанного закона, а именно расширен круг организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом. Помимо финансовых организаций, банков и страховых компаний, к таким организациям теперь относятся кредитные потребительские кооперативы, общества взаимного страхования, негосударственные пенсионные фонды, имеющие лицензию на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию и операторы связи, имеющие право самостоятельно оказывать услуги подвижной радиотелефонной связи.
Кроме того, помимо указанных организаций, названный закон теперь распространяет свое действие и на следующие категории индивидуальных предпринимателей:
являющихся страховыми брокерами;
осуществляющих скупку, куплю-продажу драгоценных металлов и драгоценных камней, ювелирных изделий из них и лома таких изделий;
оказывающих посреднические услуги при осуществлении сделок купли-продажи недвижимого имущества.
Важно, что теперь такие организации могут применять меры по незамедлительному замораживанию (блокированию) денежных средств или иного имущества при включении организации-клиента или физического или иного имущества при включении организации-клиента или физического лица в перечень лиц, причастных к экстремистской деятельности или терроризму.
Кроме того, законом предусмотрены основания для документального фиксирования информации вышеназванными организациями, например, обязательно должно фиксироваться совершение всех операций клиентом, в отношении которого уполномоченным органом в организацию ранее направлялся запрос о предоставлении сведений об операциях (сделках). В данный момент основаниями для документального фиксирования информации являются запутанный или необычный характер сделки, не имеющей очевидного экономического смысла или очевидной законной цели, несоответствие сделки целям деятельности организации, установленным учредительными документами этой организации и т. д.
https://www.klerk.ru/law/articles/351033/
С начала 2015 года корпоративное право пополнится так называемыми
«защищёнными составными компаниями» (англ. protected cell company, PCC).
Таким образом, во время структуризации имущества субъекты экономической
деятельности смогут прибегнуть к схеме юридического лица, обеспечивающей
повышенную гибкость и гарантию правового порядка при распределении
ответственности. PCC — это не новая форма юридического лица, а
законодательная возможность создания других организационных форм внутри
уже известного юридического лица.
Для Лихтенштейна возможность сегментирования юридических лиц не является
новшеством и уже предусмотрена в законе «Об инвестиционных предприятиях».
Кроме того, сегментирование возможно путем образования различных
юридических (под)лиц, трастов или трастовых компаний с подразделениями,
предназначенных для определенных сделок.
Юридические лица в соответствии с законодательством подлежащие регистрации
в торговом реестре или зарегистрировавшиеся в нем добровольно
(следовательно, и фонды), и преследующие исключительно одну или несколько
из приведенных ниже целей, могут быть созданы в форме защищённых составных
компаний:
1) некоммерческие или благотворительные цели согласно ст. 107, п. 4а
Закона о лицах и компаниях;
2) приобретение и реализация долевых участий в других предприятиях
(дочерних предприятиях) и управление ими;
3) реализация авторских прав, патентов, товарных знаков, моделей и
прототипов;
4) системы защиты вкладов и охраны интересов вкладчиков применительно к
действующим нормам ЕЭП.
Структурирование по схеме «материнское предприятие/дочернее предприятие»,
которое с экономической точки зрения преследует ту же цель, используется уже
сейчас, однако связано с большими административными, бюрократическими и,
следовательно, финансовыми издержками. Кроме того, комбинация «зонтичный
фонд/субфонды» на практике зачастую связано с рисками, обусловленными
обязательственным правом. PCC в этом случае представляет собой оптимальное
и выгодное решение по структуризации.
Во множестве случаев PCC помогает достичь тех же целей более изящно и с
меньшими издержками, чем расхожая схема структурирования «материнское
предприятие/дочерние предприятия». Во многих других правовых режимах также
в той или иной форме присутствует возможность сегментирования. По существу
оно направлено на оптимизацию управления рисками, а именно на надлежащее,
максимально эффективное и выгодное распределение рисков.
Важный аспект PCC — возможность, благодаря объединению отдельных ячеек в
защищённую составную компанию придать структуре с умеренными, в том числе
для малого государства, издержками (инфраструктура, персонал,
профессиональная компетентность) значимость и обеспечить регулярно
требуемое присутствие. Это позволяет выполнить, по крайней мере в некоторых
юрисдикциях, специальные минимальные требования к реальному присутствию
компании. Следует отметить, что создание реального присутствия путем
переселения персонала в Лихтенштейн, как это принято безо всяких
дополнительных условий делать в других странах, в этом регионе имеет четко
установленные границы. Соответственно, PCC — это решение, представляющее
собой несущественное дополнение к корпоративному праву, благодаря которому
можно будет немного сгладить неблагоприятный с точки зрения конкуренции
эффект от ограничения въезда в страну. Таким образом, в лучшем случае удастся
превратить явный недостаток местоположения в весомое его преимущество. Мы
полагаем, что описанная здесь поправка к закону поможет достичь этой цели.
Защищённая составная компания состоит из:
«ядра» (core или non-cellular part) и
одного или нескольких отделенных друг от друга сегментов (ячеек, cells).
Отличительной особенностью защищённой составной компании является тот
факт, что имущество отдельных сегментов и имущество «ядра» отделены друг от
друга.
Отдельные сегменты (ячейки) могут заниматься каким-то определенным видом
деятельности; например, это может быть управление активами в конкретных
благотворительных целях. Сферой деятельности сегмента (ячейки) может также
являться управление промышленным предприятием или пенсионным фондом
предприятия.
Защищённые составные компании может состоять из одного или нескольких
сегментов. Юридическое лицо с одним сегментом может, в частности, служить
для того, чтобы компенсировать риски определенной сферы деятельности или
концентрировать их в специальных с точки зрения ответственности областях.
Как имущество «ядра», так и отдельные сегменты защищённой составной
компании представляют собой самостоятельные и независимые друг от друга
имущественные массы. Активы каждого конкретного сегмента принадлежат
только ему и не могут быть подчинены другому сегменту или «ядру». Основой для
разделения активов сегментов является однозначное подчинение активов
определенным сегментам или «ядру».
Вследствие разделения имущественных масс отдельные сегменты защищённой
составной компании могут осуществлять экономическую деятельность
независимо друг от друга. При этом они имеют право заниматься определенными
видами деятельности, которые должны быть более подробно описаны в уставах
или положениях. Однако сферы деятельности отдельных сегментов не должны
препятствовать или противоречить цели защищённой составной компании. Кроме
того, сферы деятельности отдельных сегментов не должны препятствовать друг
другу.
Несмотря на то что отдельные сегменты в отдельных сферах рассматриваются
как самостоятельные предприятия, они не образуют отдельных юридических лиц.
Юридическим лицом является только сама защищённая составная компания.
В уставе защищённой составной компании обязательно должен быть
зафиксирован тот факт, что это защищённая составная компания. Более того,
устав должен содержать положения об организационной структуре защищённой
составной компании, а также о её представительство.
Также в уставе должны быть поименно перечислены отдельные сегменты с
описанием сфер их деятельности.
Обозначение сегментов и описание видов их деятельности могут быть приведены
и в изданных на основании устава положениях. В этом случае в уставе
защищённой составной компании должно быть указано, что эти сведения указаны
в изданных на основании устава положениях.
Следовательно, при создании защищённой составной компании существует
выбор: подробную информацию о сегментировании можно указать в уставе или в
положениях. Наибольшую пользу это принесёт защищённым составным
компаниям, обладающим большим количеством (мелких) активов, поскольку за
счет этого удастся сократить издержки, связанные с постоянным изменением
устава.
Несмотря на такую свободу выбора, никакое причинение ущерба для кредиторов
исключён. При любом юридически значимом контакте с третьими лицами следует
обозначить, что речь идёт о защищённой составной компании, а также
проинформировать их о том, какой сегмент ответственен за данный вид правовых
отношений.
http://www.atu.li/portals/0/download/bulletin/bulletin-nr-28-ru.pdf
Если КИК работает в стране из черного списка ФНС, налог с накопленной прибыли (российские физические лица – 13%, компании – 20%) придется платить в любом случае. Для стран, не входящих в список, есть исключения – не придется платить налог с прибыли, если эффективная ставка не намного ниже российской (не менее 75% средневзвешенной ставки), банкам и страховым компаниям, а также эмитентам обращающихся облигаций. Но исключение BVI из списка ФНС не освободит от налогов в России. Ставка налога на прибыль в офшорных юрисдикциях нулевая, объясняет Воронкова. Зато исключение из черного списка может освободить компании от составления отчетности по российским стандартам, в том числе необходимости документально подтверждать вычеты по расходам.
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2017/07/04/707860-britanskie-virginskie-ostrova
Островные оффшорные юрисдикции, включая Бермудские острова, Джерси, Гернси и Каймановы острова, прилагают максимальные усилия, чтобы не попасть в черный список ЕС - список стран, не сотрудничающих по вопросам уклонения от уплаты налогов.
Остров Сарк еще меньше и тише, чем Олдерни. Этот остров даже считают частью Гернси, но на острове Сарк нет даже подоходного налога. Единственный налог на острове Сарк – это налог на богатство, но и этот налог налоговая острова Сарк может взять не в большем размере, чем в 3500 фунтов стерлингов.
https://offshorewealth.info/offshore-jurisdictions/world-best-tax-haven-guernsey/
Защищенные сотовые компании являются одном из самых инновационных разработок в отрасли защиты активов. Оффшорные компании предлагают воспользоваться альтернативой другим оффшорным субъектам хозяйствования посредством создания ячеек, предназначенных для изоляции / разделения активов и обязательств друг от друга и, следовательно, разделения рисков. Защищенные сотовые компании можно создать на Гернси и Джерси и на Каймановых островах (там они называются сегрегированными портфельными компаниями).
https://ataxparadise.blogspot.com/2016/02/blog-post_2.html
Выводы
1 Стартап с условным названием «Три жемчужины». В F-station во Франции можно создать стартап по обеспечению совместимости NEM и Corda R3, NEM и Stellar за счет Universal Protocol Platform и атомарных свопов.
Жемчужный Меч
Согласно легенде, Жемчужный меч использовался Елизаветой I во время открытии первой Королевской Биржи в 1571 году. На ножны нашито более двух тысяч пятисот жемчужин.
http://www.studing.od.ua/progulka-po-dostoprimechatelnostyam-londonskogo-siti-dvorec-lord-mera/
На первый взгляд может показаться что это всего лишь невинная церемония, но ведь сами церемонии не придумываются просто так, они символично показывают истинную сущность происходящего. Елизавета 2 кланяясь Жемчужному мечу показывает, что пересекая границу Сити признаёт власть банкиров.
Вот что пишет по этому поводу Николас Шэксон (Люди, обокравшие мир. Правда и вымысел о современных оффшорных зонах).
«У современной Великобритании нет писаной конституции, но некоторые историки говорят о древней конституции, предусматривающей старинные права, привилегии и свободы. Таким образом на протяжении столетий обсуждаются сферы власти и влияния, приливы и отливы в отношениях разных столпов королевства. Гласман описывает четыре таких столпа древнего государственного устройства Великобритании: монарх – глава страны; государственная церковь – душа страны; парламент представляет страну; лондонский Сити представляет деньги, причем Сити выступает как структура, тесно связанная политическими отношениями с короной и парламентом, но не подчиненная им. Когда Вильгельм Завоеватель вторгся в Англию в 1066 году и остальная страна утратила все права, Лондонский Сити сохранил свой фригольд (право на безусловное владение землей, древние свободы и собственное ополчение). Даже король должен был сдавать оружие перед тем, как войти в лондонский Сити. Когда Вильгельм Завоеватель поручил составить "Книгу страшного суда" – земельную опись страны, на основе которой стали определять налоги, лондонский Сити был исключен из этого общего кадастра.
Право лондонского Сити управлять собственными делами было завоевано постепенно в виде уступок, полученных от Короны. Важность Лондона как центра торговли, средоточия населения и богатства обеспечила ему права и вольности раньше, чем их обрели другие города. Со времен Средневековья до времен Стюартов лондонский Сити был главным источником, откуда брали ссуды монархи, искавшие средства для поддержки своей внутренней и внешней политики».
Подготовил Владимир Маслов
https://aftershock.news/?q=node/345604&full
В свое время компания Stripe, мягко говоря, взбудоражила рынок онлайн-платежей тем, что, благодаря низким тарифам и удобству работы, ее услугами стали пользоваться чуть ли не все западные стартапы. На этой волне, видимо, войдя во вкус, компания пошла на кардинальное расширение поля деятельности и запустила криптовалютный проект под названием Stellar, который представляет собой скорее биржу, децентрализованную, предназначенную для обмена всех известных валют.
ля того, чтобы защитить сеть от перегрузки путем создания огромного количества счетов (злоумышленного спама), существует требование, согласно которому на каждом балансе должно постоянно находится не менее 50 монет STR. Эта мера не создает особых неудобств пользователям, так как сумма незначительная, но требуемый эффект достигается. Есть способ защиты и от «операционного (транзакционного) спама», который выражается в большом количестве транзакций. Каждый раз, когда вы предпринимаете какую-либо денежную операцию, с вашего баланса снимается 0,00001 STR. Эти деньги не взимаются в пользу системы, они просто перестают существовать.
Переводы Стеллар на любые счета производятся очень быстро, буквально мгновенно, и совершенно бесплатно. Ограниченное количество монет не позволяет девальвировать валюту. Сеть поддерживает все возможные валюты, а участники не обязаны хранить свои сбережения в STR или использовать их в обменных операциях.
Распределенная обменная модель Стеллар предоставляет пользователям возможность самостоятельно, без брокеров и хлопот по обмену одних денег на другие, осуществлять торговые сделки. Нужно лишь разместить в Ledger свое предложение, а сделать это может любой пользователь. Дальше сеть находит наиболее подходящие способы совершения сделки. К примеру, со своего долларового счета вы оплачиваете тот или иной товар, но продавец хочет получить оплату исключительно в евро. Вам не нужно заботиться о конвертации своих «баксов», этим займется сама сеть, обратившись в поиске наилучшего варианта к многочисленным маркет-мейкерам, конкурирующих между собой за возможность получить прибыль.
Данная крипта очень подходит на роль промежуточной валюты в том случае, когда контрагенты не могут определиться с общей валютой (комбинацией шлюзов). Использование STR, как нейтрального варианта, очень удобно и лишено контрагентских рисков. К примеру, одна сторона сделки предпочитает американские «рубли», а вторая – евро. Не всегда удается найти удовлетворяющего обе стороны маркет-мейкера, работающего с данной валютной парой. В таких случаях и приходит на выручку промежуточная валюта, в нашем случае STR, на которую каждая сторона меняет свои средства для совершения сделки, а потом предпринимает обратный обмен.
2 На Британских виргинских островах можно зарегистрировать компанию SPC с сегрегированными портфелями для предоставления привилегированных акций различных серий из разных ячеек в качестве ценных бумаг для краудинвестинга.
Woodfield: Что такое SPC и почему используется такая структура?
Wesley Nissen (WN): Для начала давайте посмотрим, для чего предназначены инвестиционные фонды. Целью каждого фонда – взаимного фонда, хедж-фонда, фонда прямых инвестиций – является более эффективное управление средствами людей с похожими целями и задачами. Это позволяет управляющему фондом действовать эффективно, а инвесторам пользоваться преимуществами той эффективности, которая не доступна, если активы инвесторов управляются раздельно.
Так что, если человек X и человек Y имеют схожие цели инвестирования, я как управляющий могу им сказать: «Давайте сложим ваши деньги вместе, и я буду управлять ими как одним пулом активов». Но, вдруг, один из инвесторов говорит: «Эй, Уэс, мы же старые друзья, ты можешь управлять моими деньгами и брать с меня меньшую комиссию?». Ну да, я могу изменить размер комиссии для некоторых инвесторов в рамках структуры фонда.
Тогда другой инвестор говорит: «Я хочу быть в вашем фонде, но хочу другую ликвидность. Вы можете это сделать?». И я отвечаю: «Такое изменение не скажется на том, как я буду инвестировать ваши деньги, так что я могу это сделать». Но теперь я начинаю удаляться от причины, по которой хотел объединить денежные средства этих инвесторов, для этого появилось слишком много исключений.
Или один из инвесторов морально против инвестирования в акции табачных компаний, но он хочет быть в фонде. Или еще один хочет другой размер плеча: «Вы можете использовать плечо для меня, но не для других инвесторов». В какой-то момент различий становится больше, чем сходств, и нет смысла их объединять. Тем не менее, в некоторых случаях управляющие все еще хотят достичь эффективности объединенных средств для определенных целей, или по маркетинговым соображениям они хотят иметь возможность говорить, что управляют фондом определенного размера.
В таком случае управляющий может создать разделенные портфели внутри фонда, и по закону – если существует установленное распоряжение, позволяющее это делать – задолженность одного сегрегированного портфеля не может быть компенсирована активами разных сегрегированных портфелей. В сущности, каждый сегрегированный портфель в целях разделения активов становится отдельным юридическим объектом, в то время как для других целей – например, маркетинговых, или возможно эффективности с точки зрения административных издержек или издержек на бухгалтерский учет – он все еще является одним большим фондом.
Woodfield: Какие юрисдикции допускают функционирование SPC?
WN: Сейчас многие допускают. На Каймановых и Бермудских островах есть SPC, и в Делавэре существует серийное общество с ограниченной ответственностью (Series LLC), что фактически является тем же самым. Проблема организаций таких типов, даже если они и существуют уже 20 лет, заключается в том, что они никогда не проходили через судебные разбирательства. Если возникают такие обстоятельства, когда одна серия имеет задолженность, которая потенциально превышает активы в данной серии, то всегда возникает вопрос, должен ли кредитор погасить задолженность активами из других серий?
Woodfield: Несколько лет назад у нас был опыт работы с таким фондом. В том случае управляющий открывал раздельные банковские и раздельные брокерские счета, и брал обязательство с брокера, чтобы тот не пытался получить доступ к одной серии по задолженностям другой. В большинстве случаев, основная проблема будет в плече, с плечом вы можете потерять все, и даже больше.
WN: Это верно. Может сложиться другая ситуация, когда противная сторона, которая вошла в своп на совокупный доход в Серии А, Серия А потерпела крах, так что теперь они собираются попытаться получить доступ к активам Серии Б.
Woodfield: Вы говорите, что SPC никогда не проходили через суд. Можем ли мы предположить, что закон прозрачен и вопрос всего лишь стоит в применении закона?
WN: Совершенно верно. Возможно, это всего лишь вопрос времени, чтобы возник судебный прецедент, затрагивающий тех, кто поймет, что они имели дело с сегрегированным портфелем, но не поняли, что у них не было обращения в суд против всех активов. Кроме того, не понятно, признает ли юрисдикция, которая не позволяет создание Series LLC или SPC, разделение такого инструмента, установленного в другой юрисдикции.
Woodfield: Помогает ли создание SPC сохранять деньги с точки зрения времени и издержек по сравнению с созданием отдельных фондов?
WN: Это сложный вопрос. Когда вы воспроизводите два разных фонда, которые отличаются только размером плечей, поверенный, возможно, не будет взимать комиссию за создание двух фондов. Это не два фонда. Но здесь существует дополнительная сложность в том, что это все-таки раздельные портфели. Кроме того, теоретически существует риск того, что задолженность может превысить активы одного класса, поэтому, хотя мы и считаем, что хотя каждый сегрегированный портфель и сам по себе, в этом нельзя быть уверенным на 100%. Таким образом, издержки, получившиеся при создании компаний сегрегированных портфелей, возможно, будут выше, чем при формировании двух разных фондов, в которых многое можно скопировать. Можно ли добиться уменьшения некоторых затрат на бухгалтерский учет и административных издержек? Да, возможно.
Woodfield: SPC обычно создаются таким образом, что вы можете без труда добавить новый? То есть, если вы запускаете фонд с двумя SPC, а через год хотите добавить третий, то вам не нужно будет повторно ничего регистрировать, это обычно оговаривается в документах?
WN: Это так, но даже здесь выгода не так очевидна, как может показаться. Даже если руководящие документы, меморандум и устав компании сегрегированных портфелей позволяет создавать дополнительные разделенные портфели в зависимости от величины разницы и того, как новый сегрегированный портфель будет предложен новым инвесторам, вам все-таки придется создать отдельный документ о предложении ценных бумаг для них. Поэтому, возможно, это сэкономит ваше время и уменьшит хлопоты по созданию еще одного набора из меморандума и устава, но вам все равно придется готовить некоторые документы, например, эмиссионный проспект или дополнение к эмиссионному проспекту. В некоторых случаях у вас могут быть разные управляющие портфелем для отдельных серий, а в других случаях – например, если сегрегированные серии отличаются только размером плечей и больше ничем – я видел ситуации, когда один управляющий представляет каждую из трех серий.
Woodfield: Как вы думаете, существует ли тенденция к использованию SPC?
WN: О них слышно время от времени. Сейчас мы создаем один такой для клиента. Почему? Они полагают, взвесив все за и против, что главная причина делать сегрегированные портфели – раздельные серии в отличие от раздельных фондов – заключается в большей пользе с точки зрения маркетинга.
http://www.long-short.pro/post/kompanii-segregirovannyh-portfeley-kak-alternativa-hedzh-fondam-481
3 На Нормандских островах можно зарегистрировать защищенную сотовую компанию «Десять жемчужин» с разделенными портфелями Protected Cell Company — PCC в качестве инвестиционного фонда с различными инвестиционными мандатами:
- производство беспилотных машин в Мексике,
- производство беспилотных машин в Бразилии,
- производство беспилотных машин в США
- развитие сельского хозяйства и транспорта в Африке
- строительство аглоэкополитенов 58.0 и велополитенов в США,
- строительство аглоэкополитенов 59.0, аглополитенов, самокатополитенов в Германии,
- экспорт и импорт Мексика-Бразилия,
- экспорт Бразилия — Африка,
- экспорт и импорт Мексика — Аргентина,
- экспорт Мексика — США.
4 На Шпицбергене инвестиционный фонд с условным названием «Десять жемчужин» может провести не выходя из браузера раунды краудинвестинга для привлечения дополнительных к деньгам фонда средств от аккредитованных зарубежных инвесторов и российских лиц и последующего под квалифицированным управлением фонда инвестирования (не более 59 млн. руб. не более 24% долевого участия от одного российского краудинвестора) в долевое участие в SPC на BVI.
5 Комитет Джемаля может провести благотворительный краудфандинг на условиях взамен денег ничего. И за счет этих благотворительных взносов оплатить участие государства Российская Федерация в капитале Африканского банка развития.
6 После осуществления краудинвестинга без использования цифровых токенов можно подать запрос в SEC о возможности токенизации участия в проектах.
О реальном уровне человеческой цивилизации ещё в начале 19 века красноречиво свидетельствует хождение "деревянных денег" в Британии вплоть до 1826 года. Совсем не удивительно, что этот факт относится к области умолчания, находится в когнитивной тени.
Деревянные деньги Британии представляли из себя такие ореховые палочки:
Деревянные деньги Великобритании
Их название tally sticks может быть примерно переведено как "палки-бирки" или "счетные палки" (англ. tally - бирка, счёт, число, совпадать, итог; stick - палка, приклеивать, оставаться). Кстати, старое название английского Казначейства было The Tallies "Бирочная" или "Счётная".
Бирки делались из орешника, длиной чуть более 20 см с отверстием для ношения на ремне. Насечки означали сумму. Толщина и ширина бирки обозначала номинал, так, например, при ширине с ладонь номинал был тысячи фунтов, а по узкой бирке счет шел на пенни. Существовал сложный свод правил о том, какова должна быть форма бирки.
Деревянные деньги Великобритании Игорь ШкуринМеханизм эмиссии "деревянных денег" был следующим. Местные (откупщики "tax farmers") изготовляли ореховые палочки, на одной из граней которых поперечными насечками обозначали сумму, пускаемую в оборот, после чего расщепляли палочку вдоль через эти насечки но не полностью, а с отрубом в районе "рукоятки":
В результате получалась длинная часть с рукояткой (stock), и короткая часть (foil), дополняющая эту длинную часть до полной палочки. Насечки были на обоих частях. По совпадению этих частей проводился контроль. Считалось, что из-за фактуры орешника подделка была невозможна.
Далее, используя stock (длинную часть), они забирали ("покупали") что-либо нужное короне или выплачивали кому-либо королевское жалование. Палочки stock принимались потом шерифами обратно в качестве налогов по насеченному на них номиналу – операция, на которой и нужен контроль подлинности путем сравнения с оставшейся у них короткой частью foil - корешком, то есть сложенные части означали погашение долга перед казной.
До наступления срока уплаты налогов владельцы длинных частей stock (stockholders!) могли расплачиваться ими с другими налогоплательщиками.
Так получалось денежное обслуживание локального рынка. Кстати, интересно, что упоминание о позволении королем локальным властям (баронам или епископам) чеканить монету обычно идет через запятую с правом собирать налоги...
A farrier's tally sticks Westminster Abbey Museum / London
Эта система эмиссии деревянных денег и ведения учета по уплате налогов просуществовала до 1826 года, после чего бирки из Казначейства перевезены на хранение в Палату Общин.
Через 8 лет, 16 октября 1834 года в помещении Палаты Общин начался пожар, уничтоживший как документы самой палаты, так и хранившиеся там учетные бирки Казначейства. Есть несколько версий пожара, но все они связаны с выполнением официального приказа об уничтожении архива записей на деревянных палках о предшествующих уплатах и долгах: бирки сжигали во дворе и развели слишком большой костер; бирками топили печи и они дали слишком жаркое пламя; и т.п.
Так или иначе, но бОльшая часть здания британского Парламента тогда сгорела именно из-за деревянных денег и в 1840 году начался долгострой (30 лет строили) того самого готического здания Парламента со знаменитым Биг-Беном, которое можно сейчас увидеть в Лондоне.
До наших дней сохранилось совсем немного деревянных палочек-денег. По сообщению реставраторов ещё в 1970-х можно было увидеть 11 палочек, экспонировавшихся в коридоре первого этажа Палаты Общин в здании Парламента, но на такой фотографии в 15 отделениях их насчитывается 21 штука.
На этой фотографии в 8 отделениях видны 11 tally sticks:
В период 1980-90-х гг. их переместили в другое место и теперь там выставлены только 8 палочек.
С бирками-деньгами tally sticks связано ещё несколько интересных моментов.
По официальной версии деревянные деньги были в ходу в Англии с 11 века, поэтому можно считать что от stock - "длинная часть бирки-денег" произошли значения stock как акция, склад, запасы, фондовый, а также всякие stockholder, stock market, stock exchange и т.п.
Не очень понятно в связи с чем была прекращена практика оборота деревянных денег. Кто-то объясняет это введением учета налогов на бумаге, кто-то заменой деревянных денег на монеты, но в любом случае для официальной истории начала 19 века это явный анахронизм.
The conserved Jewish tally stick
Странно как-то получается, что все сохранившиеся британские tally sticks 13-го века и нет ни одного экземпляра "деревянных денег" 14-19 веков. Имеющиеся в сети фотографии tally sticks отвратительного качества и выше представлены лучшие из найденных, самостоятельно что-либо прочитать на них невозможно. Со слов реставраторов на одной из них надпись: ‘From Solomon, son of Isaac, of the tallage of 20,000 marks’ - "От Соломона, сына Исаака, сборы в 20.000 марок (знаков?)", написанные буквами латинского алфавита и иврита, датированные 1293-94 гг.
В 1694 году Исаак Ньютон (тот самый, известный в миру как ученый) возглавил королевский Монетный двор в Англии. Последовавший экономический взлет Англии многие связывают именно с реформой финансовой системы, осуществленной Исааком Ньютоном на посту главы Монетного двора и деятельностью образованного в следующем, 1695 году, Банка Англии.
"Как отмечают биографы, Монетный двор при Ньютоне вместе с созданными филиалами в других городах фактически превратился в своего рода империю, отличавшуюся такой степенью централизации и контроля, которые были достигнуты Великобританией лишь к середине XIX века."[источник]
И при наличии такого исключительного Монетного двора большая часть первоначального капитала Банка Англии была оплачена все теми же деревянными палочками, которые на тот момент имели цену до 60% ниже номинала. Снова создаётся впечатление, что Банк Англии был создан под конец хождения деревянных денег, то есть незадолго до их полной отмены в 1826 году.
Сомнения в официальной истории деревянных и прочих денег укрепляет ставшая уже классикой жанра информация о совсем недавнем "обнаружении" документов: "Архивные документы, связанные с управлением Ньютоном Монетным двором были обнаружены лишь в 1920-е годы, однако их частичная публикация стала возможной только в послевоенные годы. Эту публикацию осуществил в ряде своих работ Директор Монетного двора Дж. Крэйг и именно эти работы являются основополагающим источником для современных исследователей творчества Ньютона."
Во как. Научные работники пользуются даже не оригиналами "обнаруженных в 20 веке документах", а опубликованными цитатами из них. И чем дальше от нас отстоят описываемые времена, тем больше подробностей готовы написать историки.
Да, не зря тему деревянных денег Британии задвинули в дальний угол, слишком много неудобных вопросов появляется.
Пол Кокшотт в книге "Информация, деньги и стоимость" пишет следующее о деревянных деньгах:
"Бирка была просто «жезлом квадратной формы, сделанным из древесины ореха, на котором сделаны засечки, определенным образом показывающие сумму покупки или долга», с именем должника и датой сделки, написанными на двух противоположных его сторонах (Иннес, 1913, с. 394). После нанесения засечек жезл разламывали посередине так, чтобы засечки тоже оказались поделены пополам. Разлом заканчивался в дюйме от основания жезла, более длинную часть (по-английски, называемую «stock» - ствол, откуда происходит термин «capital stock», т. е. «основные фонды») оставлял себе заемщик, а «обломок» («stub», термин до сих пор используется, например, в значении «ticket stub» - корешок талона) забирал должник. Два куска бирки складывали, чтобы проверить сумму долга. Важно заметить, что правительство финансировало свои расходы посредством так называемой «tallia divenda» совместно с казначейством выпуская бирки в уплату товаров и услуг, поставленных королевскому двору (после 1670 года деревянные бирки были заменены бумажными «приказами казначейству», хотя бирки хранились в английской Палате общин вплоть до 1834 года. (Врэй, 2004)" [источник]
Последнее утверждение Кокшотта вызывает очень большое сомнение и вопросы:
- почему деревянные бирки хранились так долго, больше 160 лет?
- что за "бумажные приказы казначейству" применялись с 1670 года (что это такое и как выглядело, уточнить пока не удалось), до какого времени они использовались, почему не упомянуто о применении денег банка Англии, который создан через 25 после заявленного момента прекращения использования деревянных денег?
Легенда о том как будто бы без изменения чуть ли не более 700 лет в Британии использовались деревянные деньги, сильно напоминает загадку официальной истории, из которой следует что будто целых 500 лет (с 1280 по 1797 год) технология чеканки монет и их дизайн не менялись.
Закономерно возникают вопросы почему в такой передовой, технически развитой стране вплоть до 1826 года Казначейством Британии использовались деревянные бирки-деньги для учета собираемых налогов? Почему не применяли деньги Королевского Монетного двора Англии, да и Банк Англии ведь никуда не делся?
Разгадка лежит вот в какой плоскости - монеты очень долго использовались "узким кругом ограниченных лиц". Сельский простолюдин, нашедший монету из драгоценного металла, по умолчанию не имел права её использовать самостоятельно. И вообще, металлические деньги имели оборот только в городе и в связи с городом. С развитием промышленности участниками денежного оборота стали и рабочие, а вот деревенские трудяги по-прежнему жили натуральным хозяйством практически на уровне каменного века. Крестьянами тогда называли вовсе не реальных землепашцев, а свободных сельских жителей.
Подданных землепашцев, обязанных платить поземельный налог, было подавляющее большинство - до 80-95% населения стран в зависимости от уровня развития. Для учета собираемой с них дани и использовались деревянные (или костяные) бирки с насечками - знак уплаты дани. Деревня от города не получала вообще ничего и являлась его чистым донором (естественно имеются в виду не помещики и их подручные).
Только по мере развития промышленности и потребления деревенскими работниками городских товаров и началось включение деревни в денежный оборот, а следовательно стал необходимым и возможным переход от бирочного учета к денежному. Переход этот состоялся по историческим меркам совсем недавно и именно этот неудобный факт историей усиленно замалчивается, так что делать выводы приходится по отрывочным и косвенным данным.
Используем для поиска уже известные нам из прошлой статьи сведения: знаки об уплате дани (поземельного налога) в Британии назывались tally sticks ("бирки-палки" или "счетные палки"), старое название английского Казначейства было The Tallies "Бирочная". Поисковые слова: tally, бирка, земельный налог.
Сразу же попадается: "Талья (фр. taille; англ. tallage) — земельный налог в средневековых Англии и Франции. В Англии талья представляла из себя произвольный налог, взимаемый королём с крестьян своего домена. Было два типа этого налога: личная талья (taille personnelle) и имущественная, или реальная талья (taille reelle). Откупная система взимания тальи и произвольность её распределения чиновниками способствовала массовым злоупотреблениям при сборе налога."
Легко ли только по приведённому тексту догадаться об использовании архаичных деревянных учетных бирок также и во Франции? С французского языка taille переводится как "бирка с надрезами, насечка, нарезка, размер", tailler - "разрезать, надрезать, облагать податью", taillable - "оброчный, подлежащий налогообложению, податной; обираемый, нещадно эксплуатируемый".
Следы бирок сохраняются также в значении слов taillage - "нарезание, резание", entaille – "зарубка", detaille – "подробный, детальный". Очень странно, но поземельный налог "талья" во Франции отменен будто бы раньше чем в Англии - в результате революции 1798-99 гг.
деревянная бирка для учета поземельного налога "талья", найденная летом 2011 года в Германии.
Развитие промышленности на основной части Российской империи шло с отставанием от Франции и тем более, Англии, поэтому и переход от бирочного к денежному учету там произошел гораздо позднее - в 80-х годах 19 века.
Бирич, бирки, бирочки, бирюльки
Известное в русском языке с древности слово бирич (бирюч) сейчас по большей части трактуется как "глашатай, судебный пристав". В этимологическом словаре М. Фасмера читаем: "А. Соловьев ("Slavia", 15, 416) пытается связать вышеупомянутое бир "налог" и бирич "сборщик налогов", ссылаясь на М. Шахматова ("Исполнит. власть в Моск. Руси", Прага, 1935, стр. 10 и сл.)."
Бирюк, кстати, означает "угрюмый человек, волк" - вполне адекватное отношение народа к тому, кто соБИРает налоги.
"Бирками археологи именуют небольшие деревянные палочки с зарубками, служившие некогда самыми распространенными приспособлениями для счета во многих странах - в Древней Руси, Скандинавии, Германии, Англии, Польше, Италии и т. д. На севере Европы бирки оставались в повседневном употреблении до начала ХХ века.
Сотни бирок были обнаружены при раскопках древнерусских городов: в одном только Новгороде их найдено около 600. Выполнены бирки из разных видов дерева, и если некоторые из них тщательно обработаны, то другие представляют собой обычные палочки.
Долговые бирки представляли собой нечто вроде квитанций, на которых фиксировались сведения о займах или долгах. После нанесения зарубок бирку расщепляли: одна половина сохранялась у должника, другая - у кредитора. Долги могли быть денежными или натуральными, но в Новгороде, по свидетельству берестяных грамот-"должниц", они, как правило, были денежными."
Как будет относиться землепашец к своей бирке? Естественно, будет беречь как зеницу ока, ведь эта бирочка-бирюлька спасает его от повторного взимания дани, от бирича-бирюка.
Что произойдет, когда бирки перестанут быть знаком уплаты дани и расчет перейдет на деньги? Их не выбросят, слишком много труда положено чтобы их получить, ими будут играть дети как интересными знаковыми и ранее недоступными штучками, ведь у крестьянских детей никаких игрушек извне не бывало отродясь.
Проверяем когда всё это произошло.
"Активным борцом с подушной податью стал Н.Х. Бунге. Реформа началась указом 18 мая 1882 года, который относился пока к незначительной части крестьян. Основной же закон вышел 28 мая 1885 года. Этим законом подушная подать с 1 января 1886 года отменялась для бывших помещичьих крестьян Европейской России, а год спустя - для всех вообще плательщиков того же района. В Сибири подушные сборы были отменены законом 19 января 1898 года."
Коробейничество получило развитие в России тоже в 80-х годах 19 века и исчезло с установлением торговли в деревне по городскому образцу, то есть с появлением стационарных лавок. Коробейники - первые кто предлагал деревне городские товары и вовлекал в товарно-денежное обращение. Естественно, в первую очередь через женщин как всегда и везде - ленты, иголки, душистое мыло и даже "магниты” – "намагниченныя стальныя скобки, в которых видят одно из сильных приворотных средств в любви".
Итак, бирки отменены, крестьяне начали зарабатывать деньги чтобы выплатить уже денежные налоги, а что делать с производственными мощностями которые делали заготовки бирок?
Решение было изящным - производители заготовок бирок в Сергиевом Посаде, Звенигороде, Бирюлево(!) и других местах были переориентированы на творческое изготовление миниатюрных точёных деревянных изделий вместо стандартных бирок.
И... бирки-бирюльки ненавязчиво перешли в разряд забавы: "...появились варианты игрушек, предназначенных для семейных, а порой и светских развлечений. Затейливые бирюльки в коробочках разных форм и размеров продавались прежде в московских магазинах в комплекте с шоколадными наборами как приятный сюрприз. Бирюльки непременно входили в рождественский ассортимент, служили новогодним подарком своеобразным пожеланием изобилия, богатства."
Понятно, что мода на "игру в бирюльки" как резко вошла в моду, так и вышла из неё в начале 20 века. По миновании надобности.
А сейчас нам по поиску "бирюльки" выдаются такие тексты:
"Слово «бирюльки» имеет восточнославянские корни и означает оно «бирать» - брать. Играть в бирюльки – собирать или доставать из кучки игрушечные предметы так, чтобы не задеть соседние. Забава эта поначалу была детской игрой, но очень быстро переросла в настоящее всенародное увлечение, вот только история умалчивает о том, как это случилось. Имя мастера, который первым начал изготавливать точеные наборы из различных предметов для игры в бирюльки тоже осталось неизвестным. Изначально игра в бирюльки считалась игрой бедняков, в основном в нее играли в крестьянских семьях – нужно было как-то коротать длинные зимние вечера (это мог написать только тот, кто не представляет крестьянского быта - ложились с закатом и работали непрерывно). Возможно, бирюльки так бы и остались бедняцким развлечением, если бы народные умельцы не начали вытачивать из дерева различные фигурки для этой игры. Увлечение быстро распространилось и стало настоящей семейной игрой в России. Из крестьянских изб бирюльки попали в дома состоятельных горожан, а затем и в светские салоны. Играть в бирюльки стало модным среди светских дам и бирюльки стали непременным атрибутом аристократических салонов. Затейливые бирюльки искусной работы делались на заказ, шкатулки и коробочки, в которых они хранились, украшались драгоценными камнями и тонкой резьбой.
Фигурки для игры в бирюльки изготавливались самые разные – миниатюрные чашечки, чайники, флейты и контрабасы, оружие и обувь и прочие маленькие чудеса. Материал для бирюлек был самый разный – от березы и липы до слоновой кости. Соломенные палочки заменили деревянными, по внешнему виду похожими на маленькие карандаши. Поверхность делалась неровной, с зазубринами (вот следы тех самых бирок-бирюлек!), чтобы было труднее достать предмет, не задев остальные."
Вот так выражение "играть в бирюльки" и стало обозначать "заниматься пустяками, ерундой, оставляя в стороне главное и важное". А ведь бирки-бирюльки как знак-подтверждение выплаты дани - это кровь и слёзы крестьянские. Воистину великое искусство вывернуть всё наоборот!
http://www.tart-aria.info/derevyannye-dengi-velikobritanii/
По оценкам комитета ТПП РФ у населения России более 45 триллионов рублей с учетом еще ликвидных финансовых активов около 1 триллиона долларов. Произойдет ли с этими деньгами тоже самое, что с вкладами в Сбербанке? Где доходность и в чем состоит меньший риск?
Uber предложит своим клиентам пересесть на электросамокаты и велосипеды на короткие расстояния. О таких планах в долгосрочной перспективе рассказал генеральный директор сервиса Дара Хосроушахи.
По его словам, клиентам компании будет дешевле и удобнее взять велосипед или самокат в одном из многочисленных уличных пунктов проката, чтобы проехать незначительное расстояние в час пик, а в каких-то случаях приложение Uber подскажет воспользоваться городским общественным транспортом, если именно такой вариант будет оптимальным.
Впервые Uber добавил велосипеды в свое приложение еще в феврале, а затем в апреле выкупил компанию Jump, предоставляющую услуги байкшеринга. Велосипеды этой компании доступны уже в 8 городах США, включая Нью-Йорк и Вашингтон, а скоро они появятся и на улицах Берлина.
http://ru.euronews.com/2018/08/27/ru-uber-to-focus-on-bikes
Формально Мексика занимает довольно высокое место в мировых рейтингах. Она замыкает десятку крупнейших стран в мире по производству ВВП, обгоняя, например, Бразилию и Индию. Мексика входит в число 15 крупнейших экспортеров мира. Она -- единственная из латиноамериканских стран, попавшая в элитарную группу развитых государств (ОЭСР). Ее интеграционными партнерами по НАФТА выступают два члена «большой восьмерки» -- США и Канада.
В 2007 г. производилось 35 млн. т зерновых. Около 70% потребления зерновых импортируется. В то же время в результате специализации заметна доля Мексики в мировом производстве овощей и фруктов (манго -- 6,5%, персиков -- 3%), по производству кофе страна занимает пятое место в мире, в больших количествах выращиваются бананы, лимоны, ананасы, клубника, виноград, какао-бобы и другая продукция, которая идет на экспорт, прежде всего в США. Производится около 5,2 млн. т сахара, а также немало табака, хлопка (1,5 млн. т), мяса (до 4,8 млн. т). Добыча рыбы невелика -- лишь 1,6 млн. т.
Сбалансировать внешнюю торговлю, внешние платежные операции - важная задача нового правительства. Торговля с США складывается у Мексики с активным балансом (нефть - главный продукт, 2-е место после Саудовской Аравии). Торговые отношения с крупнейшими странами Южной Америки - Аргентиной и Бразилией характеризуются пассивом. Мексика покупает в Аргентине в два раза больше, чем продает, в Бразилии - в 6 раз больше.
В сфере услуг, безусловно, лидирует туризм. По приносимым доходам он занимает второе место после торговли нефтью и газом. Туристы посещают в основном район Мехико и полуостров Юкатан, где в древности находились государства майя и ацтеков. Пользуются популярностью и пляжи Мексиканского залива и тихоокеанского побережья. В прошлом году Мексику посетили 18,3 миллиона туристов; около 80% из них были гражданами США.
https://otherreferats.allbest.ru/international/00512884_0.html
Игорь СОЛОНЦОВ, колумнист "ЭкоГрада".
